國內盤面：鄭棉2101合約增倉減量，期價震蕩下跌；收盤12790，較上一交易日-0.35%；最高報12940，最低報12735；成交量219967，持倉297453，+3113；CF9-1月價差605，-20。CY2101收盤19965，較上一交易日-0.10%；最高報20205，最低報19845；成交量6081，持倉6098，+195。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下跌，此前農業部供需報告顯示，美國和全球棉花產量和庫存都將增加，而消費預計進一步下降。ICE 12月棉花期貨下跌1.32美分或2.08%，結算價報每磅62.2美分。

消息方面：1、2020年7月，中國棉紡織行業采購經理人指數(PMI)為47.18%，環比下降0.08個百分點，依然處于50榮枯線以下。2、據中國棉花協會棉花物流分會對全國18個省市的154家棉花交割和監管倉庫調查數據顯示，7月底全國棉花周轉庫存總量約199.17萬噸，較上月減少42.14萬噸，降幅較上月略微減緩（6月下降43.52萬噸），低于去年同期40.5萬噸。

現貨方面：棉花價格指數3128B為12406，與前一日現貨價格上漲7；棉紗價格指數C32S為18520，與前一日現貨價格下跌10。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單16612張，-213，有效預報1382張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉269398手，-13299；空頭持倉為390693手，+828，凈空頭持倉為121295，較前一交易日+13720手。當日棉紗合約前20名多頭持倉6971手，較前一交易日+148手；空頭持倉為7625手，較前一交易日+132手；凈空頭持倉為654手。

觀點總結：美國農業部公布的8月全球棉花供需報告中：2020/21年度全球棉花總產預期較上月調增27.9萬噸至2558.9萬噸，消費量預期調減27萬噸至2461.5萬噸，進出口貿易量調減10.6萬噸至905.4萬噸，全球期末庫存量調增46.6萬噸至2284.2萬噸。全球棉花產量和期末庫存增加，期初庫存、消費量和進口量調減，整體usda供需報告相對利空棉花。國內棉市：國儲棉仍繼續火熱競拍中，紡企競拍量大致在一半左右，仍傾向存儲低價棉。下游紡織企業開機負荷繼續下降，且產成品庫存累庫加快，不過7月底全國棉花商業庫存總量約286.41萬噸，環比降幅 11.57%，商業庫存連續兩個月低于去年同期水平，顯示需求正在緩慢恢復；7月我國紡織品服裝出口額為312.94億美元，同比增幅為13.71%，主要得益于服裝出口回暖，8月處于淡旺季轉換期，據相關企業了解，今年“金九銀十”旺季或提前，等待秋冬季訂單需求變化。值得注意的是，15日中美或就第一階段協議進行審議，關注熱點事件進展。操作上，建議鄭棉主力2101合約短期在12500-13200元/噸區間高拋低吸。棉紗期貨2009合約短期順勢交易。

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