國內盤面：鄭棉2101合約增倉減量，期價小幅下跌；收盤12985，較上一交易日-0.15%；最高報13005，最低報12910；成交量190524，持倉356476，+4408；CF9-1月價差660，+0。CY2101收盤19725，較上一交易日-0.03%；最高報19765，最低報19500；成交量7091，持倉8421，+96。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二沖高回落，ICE 12月棉花合約收跌0.36美分或0.55%，結算價報每磅65.58美分。

消息方面：1、美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年8月23日當周，棉花優良率為46%，前一周為45%,去年同期為43%。 2、8月25日，中國儲備棉管理有限公司計劃掛牌出庫銷售儲備棉10099.15噸，實際成交10099.15噸，成交率100%；成交均價11961元/噸。

現貨方面：棉花價格指數3128B為12651，與前一日現貨價格上漲38；棉紗價格指數C32S為18490，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單14966張，-181，有效預報194張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉266635手，-4271；空頭持倉為374914手，-3980，凈空頭持倉為108279，較前一交易日+2373手。當日棉紗合約前20名多頭持倉7871手，較前一交易日+7手；空頭持倉為8398手，較前一交易日+27手；凈空頭持倉為527手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二沖高回落，因新冠疫情引發的需求憂慮蓋過颶風損及收成及中美貿易樂觀人氣的影響。國內棉市目前距離新棉上市時間臨近，局部零星開采，量少、質量一般，軋花廠暫未開收，大量開采預計在10天后，新棉開秤價格預計不低于去年水平。近日新疆疫情數據逐步走好，或距離其放松管控越來越近，整體來看國內棉花資源供應尚且寬松。不過中美經濟代表通話落實第一階段經貿協議事宜，對市場傳遞利好的信號。加之即將迎來金九銀十消費旺季，紡織服裝品需求亦有好轉預期，雖可能不及往年，但將好于6-8月份的淡季狀態。鄭棉期價仍維持震蕩上移趨勢。操作上，建議鄭棉2101合約短期在12600-13200元/噸區間高拋低吸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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