盤(pán)面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約1.45%，期價(jià)最高報(bào)2404元/噸，最低報(bào)2356元/噸，收盤(pán)價(jià)報(bào)2379/噸；成交量556353手，持倉(cāng)量332239手，-2773手；RM1-5月價(jià)差-7元/噸，+9元/噸。菜油2101合約-0.32%，期價(jià)最高報(bào)8690元/噸，最低價(jià)8570元/噸，收盤(pán)報(bào)8642元/噸；成交量359425手，持倉(cāng)量159438手，-486手；OI1-5合約價(jià)差+397元/噸,-14元/噸。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉(cāng)數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)9175元/噸，-38元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2334元/噸，+31元/噸。

倉(cāng)單日?qǐng)?bào)：菜油倉(cāng)單報(bào)2639張，當(dāng)日+0張，有效預(yù)報(bào)+0張；菜粕倉(cāng)單報(bào)2230張，當(dāng)日-50張，有效預(yù)報(bào)+0張。

持倉(cāng)變動(dòng)：菜油主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)141179手，-833手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)154689手，+1787手，多頭減倉(cāng)，空頭增倉(cāng)，顯示市場(chǎng)看跌情緒為主；菜粕主流資金前二十名多頭持倉(cāng)報(bào)270930手，-90手，前二十名空頭持倉(cāng)報(bào)328189手，+11616手，多頭減倉(cāng)，空頭增倉(cāng)，顯示市場(chǎng)看跌情緒轉(zhuǎn)為主。

消息面：1.溫尼伯9月4日消息：周五，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場(chǎng)收盤(pán)穩(wěn)中下跌，長(zhǎng)周末前交易商調(diào)整倉(cāng)位。截至收盤(pán)，11月期約收平，報(bào)收503.70加元/噸；1月期約收低0.40加元，報(bào)收510.50加元/噸；3月期約收低0.50加元，報(bào)收515.70加元/噸；5月期約收低0.20加元，報(bào)收520.70加元/噸。

總結(jié)：受全球油菜籽產(chǎn)量及種植面積下滑影響，油菜籽壓榨量不斷減少，而這也將導(dǎo)致全球菜油產(chǎn)量的下降，這也就造成了國(guó)內(nèi)進(jìn)口菜籽下滑，菜油廠(chǎng)庫(kù)存持續(xù)偏低。加拿大宣布：孟晚舟可以引渡到美國(guó)了，并且要求已經(jīng)滿(mǎn)足，中加關(guān)系進(jìn)一步惡化。

操作建議：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；菜粕根據(jù)豆粕走勢(shì)聯(lián)動(dòng)，豆粕走勢(shì)始終受到美豆成本的牽制。供應(yīng)端：國(guó)內(nèi)油菜籽已經(jīng)收獲上市，產(chǎn)量基本確認(rèn)持平于去年，后期菜粕市場(chǎng)供應(yīng)彈性主要取決于油菜籽以及菜粕進(jìn)口情況。在中加貿(mào)易受到限制的情況下，澳大利亞、烏克蘭等國(guó)家的油菜籽和菜粕供應(yīng)仍然足夠供應(yīng)國(guó)內(nèi)的需求。需求方面：根據(jù)中國(guó)飼料協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示:截止2020年7月份，水產(chǎn)飼料產(chǎn)量276萬(wàn)噸，同比去年下降4.2%，環(huán)比增長(zhǎng)20.5%；禽料方面有小幅增長(zhǎng)，但整體來(lái)看由于菜粕添加比例不多，對(duì)于菜粕的需求并沒(méi)有明顯提振。倉(cāng)單增加，顯示貿(mào)易商存在一定的看跌情緒。操作上：菜粕 2101合約背靠10日均線(xiàn)。供應(yīng)端：根據(jù)國(guó)內(nèi)最新油脂庫(kù)存顯示，棕櫚油庫(kù)存的增幅明顯，豆油庫(kù)存不增反降，而菜油庫(kù)存也略有下降，菜油庫(kù)存仍然處于歷史最低位，中儲(chǔ)糧菜油連續(xù)銷(xiāo)售，國(guó)內(nèi)菜油供應(yīng)量增加。需求端：中國(guó)已從疫情中慢慢恢復(fù)回來(lái)，餐飲業(yè)穩(wěn)中回升，食物油需求上漲。此外，國(guó)際原油持續(xù)回升利多具有生物柴油概念的菜油。菜油價(jià)格快速上漲，使得與豆棕價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大，不利于菜油消費(fèi)。受中加關(guān)系緊張影響，加拿大油菜籽對(duì)華出口量維持低位將成為常態(tài)。豆油引領(lǐng)油脂上漲，菜油與豆油、菜油與棕櫚油的價(jià)差處于歷史同期偏高水平，菜油的市場(chǎng)份額可能被擠占。倉(cāng)單增加，顯示貿(mào)易商存在一定的看跌情緒。整體來(lái)看，部分工廠(chǎng)甚至已經(jīng)被迫停工操作上，需求較于其他油脂偏弱。菜油 2101合約關(guān)注前高8800元/噸短期壓力位。

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王翠冰

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