外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕小幅上漲。 CBOT11月大豆期貨上漲2美分，報每蒲式耳958美分，11月豆粕合約上漲4.4美元，報每短噸317.2美元;11月豆油合約上漲-0.4美分，報每磅32.89美分。

盤面走勢：①A2009收盤報4494，較上一交易日0.33%，成交量208751手，持倉量135113手-7138手；A1-5月價差-18；②B2010收盤報3467，較上一交易日1.55%，成交量53019手，持倉量12479手，242；③M2101收盤報2992，較上一交易日1.49%，成交量1145871手，持倉量1411324手，33084手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差73，與M2101基差-67，M1-5月價差140；④Y2101合約收盤報6786，較上一交易日0.24%，成交量617385手，持倉量585909手，10651手，Y1-5月價差154

消息：1、8月份中國大豆進口量為960.4萬噸，較7月進口量減少48.74萬噸，環(huán)比減4.83%；較去年同期增12.38萬噸，同比增1.31%；2020年1-8月共累計進口大豆6473.87萬噸，同比增14.96%。

2、農(nóng)業(yè)商品經(jīng)紀兼分析公司Allendale對農(nóng)戶進行了一項調(diào)查，調(diào)查預(yù)估顯示，美國2020年大豆作物單產(chǎn)為每英畝51.93蒲式耳。美國2020年玉米作物單產(chǎn)為每英畝178.28蒲式耳。Allendale預(yù)計，美國2020年大豆作物產(chǎn)量為43.11億蒲式耳，美國玉米作物產(chǎn)量為149.80億蒲式耳。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格4940。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：2925，+25。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油6970。張家港經(jīng)銷商報價7010。廣州貿(mào)易商報價7010。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單282手，+0手；豆二倉單0手， +0手。豆粕倉單23617手， 2247。豆油倉單20283，+0手。截至8月28日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存120.26萬噸，較上周的114.13萬噸增加6.13萬噸，增幅在5.37%，較去年同期的77.66萬噸增加了54.85%。截至8月28日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量130.745萬噸，較上周的125.995萬噸增加了4.75萬噸，增幅在3.77%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭76493，-5751，空頭91210, 3061，凈持倉，-14717； 豆二2010合約前20名多頭7592，1271，空頭10758，890，凈持倉-3166。豆粕2101前20名多頭825660，8162，空頭1157632，31735，凈持倉-331972。豆油2101合約前20名多頭374443， 8622，空頭462173，4479，凈持倉-87730。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報價多在2.30-2.50元/斤之間，大豆需求處于淡季，報價較為混亂。各級儲備大豆拍賣節(jié)奏加快打壓市場看漲信心，國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中偏弱。8月24日中央儲備拍賣6.5萬噸進口大豆，成交率為73.94%，成交均價為3059.46元/噸。8月26日中儲糧將拍賣的9.88萬噸國產(chǎn)大豆。中央儲備計劃于8月26日拍賣的8.7萬噸進口大豆。8月28日和31日中央儲備將分別拍賣7.5萬噸和7.6萬噸進口大豆。國產(chǎn)大豆拍賣成交率繼續(xù)走低，貿(mào)易商降價拋售，南方早熟大豆品質(zhì)不佳均拖累國產(chǎn)大豆價格回暖。新豆供應(yīng)壓力重新主導(dǎo)價格走弱。9月下旬東北主產(chǎn)區(qū)新豆將陸續(xù)上市，目前大豆苗情較好，如無突發(fā)炒作題材，新豆價格高開低走概率較大。預(yù)計豆一2101期貨合約延續(xù)震蕩下跌行情，盤中可適量逢高拋空順勢參與2101合約或維持觀望。

豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年8月30日當周，美國大豆優(yōu)良率為66%，與分析師平均預(yù)期的66%致，之前一周為69%，去年同期為55%。當周，美國大豆落葉率為8%，前一周為4%，去年同期為3%，五年均值為8%。當周，美國大豆結(jié)英率95%，上 周為92%，去年同期為84%，五年均值為93%。美豆優(yōu)良率繼續(xù)回調(diào)，利好盤面，但是總體仍處在相對較高的位置，豐產(chǎn)預(yù)期依然存在。從進口船貨來看，本周到港船貨有所回升，對盤面形成一定的壓制。但是中美高層就貿(mào)易問題通話，雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍，繼續(xù)推動中美第一階段貿(mào)易協(xié)議落實，市場預(yù)期中國會進一步加大美國農(nóng)產(chǎn)品采購力度。利好美豆，提振國內(nèi)進口豆價格。盤面上看，豆二受美豆的影響走勢偏強，偏多思路對待。

豆粕：USDA上周五稱美國私人出口商向中國出口大豆31.8萬噸，且氣象預(yù)報顯示，本周美國中西部氣溫偏高，降雨偏少，分析機構(gòu)調(diào)低美國大豆產(chǎn)量預(yù)測值，美豆走強，提振國內(nèi)豆類走勢。國內(nèi)方面，養(yǎng)殖業(yè)逐步復(fù)蘇，7月份飼料產(chǎn)量增幅達9.6%，且相比雜粕，豆粕性價比優(yōu)勢明顯，飼料配方中豆粕添比較高，豆粕需求遠超市場預(yù)期。另外，當前部分油廠9月豆粕銷售基本完成70%-80%，油廠挺價意愿較強，提振粕價。關(guān)注本周豆粕的庫存變化和壓榨量變化對豆粕的供應(yīng)壓力的影響。短期在美豆還未集中上市，市場供應(yīng)壓力暫時有限的背景下，短期豆粕維持偏強震蕩，盤中順勢操作為主。

豆油：需求強勁以及天氣干燥提振美豆走勢。市場預(yù)期本周五USDA報告會將單產(chǎn)從上月的53.3下降至52蒲/英畝，后期美豆或仍有上行空間。大豆進口成本不斷抬升，以及節(jié)前備貨，令豆油庫存有望下降。另外，豆油收儲傳聞再起，短期對豆油走勢偏利多。中期走勢方面，鑒于美豆9月中下旬起將開始豐產(chǎn)上市，以及國內(nèi)包裝油備貨旺季也將陸續(xù)結(jié)束，屆時行情可能面臨階段性回調(diào)壓力。盤面上來看，豆油保持強勢，新單可以考慮在6650附近逢低入場，止損6600，目標6750。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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