盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約-0.92%，期價最高報2378元/噸，最低報2345元/噸，收盤價報2362/噸；成交量442343手，持倉量310541手，-19514手；RM1-5月價差-9元/噸，-2元/噸。菜油2101合約+0.07%，期價最高報8736元/噸，最低價8565元/噸，收盤報8666元/噸；成交量499204手，持倉量158271手，-3130手；OI1-5合約價差+407元/噸,-6元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報9188元/噸，+0元/噸，菜粕現貨報2317元/噸，-9元/噸。

倉單日報：菜油倉單報2499張，當日-140張，有效預報+0張；菜粕倉單報1813張，當日-417張，有效預報+0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報138576手，+1992手，前二十名空頭持倉報152325手，-3041手，多頭增倉，空頭減倉，顯示市場看漲情緒稍有轉強；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報258236手，-8014手，前二十名空頭持倉報315041手，-12293手，多空頭均有減倉，顯示市場看跌情緒為主。

消息面：1.  溫尼伯9月8日消息：周二，洲際交易所（ICE）旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽期貨市場收盤上漲，因為加元走低，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油大漲。截至收盤，11月期約收高7.20加元，報收510.90加元/噸；1月期約收高7.30加元，報收517.80加元/噸；3月期約收高6.90加元，報收522.60加元/噸。

總結：受全球油菜籽產量及種植面積下滑影響，油菜籽壓榨量不斷減少，而這也將導致全球菜油產量的下降，這也就造成了國內進口菜籽下滑，菜油廠庫存持續偏低。加拿大宣布：孟晚舟可以引渡到美國了，并且要求已經滿足，中加關系進一步惡化。

操作建議：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易；菜粕根據豆粕走勢聯動，豆粕走勢始終受到美豆成本的牽制。供應端：國內油菜籽已經收獲上市，產量基本確認持平于去年，后期菜粕市場供應彈性主要取決于油菜籽以及菜粕進口情況。在中加貿易受到限制的情況下，澳大利亞、烏克蘭等國家的油菜籽和菜粕供應仍然足夠供應國內的需求。需求方面：8-10月水產養殖的傳統旺季，但受到今年疫情與南方洪澇影響恢復不及預期，對菜粕價格支撐有限。豆粕方面：USDA上周五稱美國私人出口商向中國出口大豆31.8萬噸，且氣象預報顯示，本周美國中西部氣溫偏高，降雨偏少，美豆走強，提振國內豆類走勢。操作上：菜粕 2101合約2355元/噸-2390元/噸區間操作。供應端：根據國內最新油脂庫存顯示，棕櫚油庫存的增幅明顯，豆油庫存不增反降，而菜油庫存也略有下降，菜油庫存仍然處于歷史最低位，中儲糧菜油連續銷售，國內菜油供應量增加。需求端：中國已從疫情中慢慢恢復回來，餐飲業穩中回升，食物油需求上漲。此外，國際原油持續回升利多具有生物柴油概念的菜油。菜油價格快速上漲，使得與豆棕價差進一步擴大，不利于菜油消費。受中加關系緊張影響，加拿大油菜籽對華出口量維持低位將成為常態。豆油引領油脂上漲，菜油與豆油、菜油與棕櫚油的價差處于歷史同期偏高水平，菜油的市場份額可能被擠占。倉單增加，顯示現貨商提貨 意愿增強。整體來看，部分工廠甚至已經被迫停工操作上，需求較于其他油脂偏弱。菜油 2101合約關注暫且觀看。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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