外盤走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕小幅上漲。 CBOT11月大豆期貨上漲5.8美分，報(bào)每蒲式耳978.75美分，11月豆粕合約上漲3.5美元，報(bào)每短噸318.1美元;11月豆油合約上漲-0.2美分，報(bào)每磅33.21美分。

盤面走勢(shì)：①A2009收盤報(bào)4439，較上一交易日-0.52%，成交量133852手，持倉(cāng)量130406手，924手；A1-5月價(jià)差-63；②B2011收盤報(bào)3520，較上一交易日0.14%，成交量47591手，持倉(cāng)量23902手，1493；③M2101收盤報(bào)2996，較上一交易日0.64%，成交量1160669手，持倉(cāng)量1393423手，32831手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差100，與M2101基差-44，M1-5月價(jià)差144；④Y2101合約收盤報(bào)6798，較上一交易日-0.47%，成交量760418手，持倉(cāng)量600080手，-11000手，Y1-5月價(jià)差150

消息：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)參贊將2019/20年度中國(guó)大豆進(jìn)口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)500萬(wàn)噸，為9500萬(wàn)噸，高于兩年前的最高紀(jì)錄9410萬(wàn)噸。不過(guò)仍比美國(guó)農(nóng)業(yè)部的官方預(yù)測(cè)值低300萬(wàn)噸。農(nóng)業(yè)參贊還將2020/21年度中國(guó)大豆進(jìn)口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)上調(diào)400萬(wàn)噸，達(dá)到9500萬(wàn)噸，與上年持平，不過(guò)這也顯著低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部官方預(yù)測(cè)的9900萬(wàn)噸。

2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周三公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷售23.80萬(wàn)噸美國(guó)大豆，2020/2021市場(chǎng)年度付運(yùn)。此外，民間出口商報(bào)告向未知目的地出口銷售13.20萬(wàn)噸大豆，2020/2021市場(chǎng)年度付運(yùn)。美國(guó)大豆的市場(chǎng)年度始于9月1日。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格4940。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：2952，22。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油6940。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)7010。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)6970。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單782手，+0手；豆二倉(cāng)單0手， +0手。豆粕倉(cāng)單26644手，+3027。豆油倉(cāng)單20683，+0手。截至9月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存116.23萬(wàn)噸，較上周的120.26萬(wàn)噸減少了4.03萬(wàn)噸，降幅在3.35%，較去年同期的78.98萬(wàn)噸增加了47.16%。截至9月4日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量127.495萬(wàn)噸，較上周的130.745萬(wàn)噸下降了3.25萬(wàn)噸，降幅在2.49%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭71595，+1222，空頭89653, +3216，凈持倉(cāng)，-18058； 豆二2011合約前20名多頭16676，+1395，空頭17582，805，凈持倉(cāng)-906。豆粕2101前20名多頭836478，+29488，空頭1138530，+10829，凈持倉(cāng)-302052。豆油2101合約前20名多頭390829， +3502，空頭482532，-9270，凈持倉(cāng)-91703。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車報(bào)價(jià)在2.30-2.45元/斤居多，陳豆購(gòu)銷接近尾聲，市場(chǎng)需求逐步轉(zhuǎn)向新豆，產(chǎn)區(qū)陳豆報(bào)價(jià)較為混亂。各級(jí)儲(chǔ)備大豆拍賣節(jié)奏加快增加市場(chǎng)供應(yīng)，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)保持低迷運(yùn)行狀態(tài)。9月4日中儲(chǔ)糧進(jìn)行9.75萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣，成交率為49%。9月9日中儲(chǔ)糧將繼續(xù)進(jìn)行9.54萬(wàn)噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣。市場(chǎng)傳言中儲(chǔ)糧將繼續(xù)下調(diào)拍賣底價(jià)，且國(guó)產(chǎn)大豆拍賣可能持續(xù)到新豆上市。近期國(guó)產(chǎn)大豆拍賣成交率下降，顯示下游需求較弱。新豆集中上市的季節(jié)性供應(yīng)壓力明顯增加。受短期內(nèi)三次臺(tái)風(fēng)天氣影響，東北主產(chǎn)區(qū)多地大豆出現(xiàn)洪澇和倒伏，對(duì)大豆產(chǎn)量和質(zhì)量影響較大，且臺(tái)風(fēng)的累加效應(yīng)導(dǎo)致多地澇情加劇，不利于大豆收割。近期東北地區(qū)天氣異常，暫不宜做空大豆期貨。

豆二：截止到2020年9月6日，美國(guó)18個(gè)大豆主產(chǎn)州的大豆落葉率數(shù)據(jù)為20%，上周8%，去年同期7%，五年同期均值16%。大豆優(yōu)良率為65%，低于一周前的66%，高于去年同期的55%。其中評(píng)級(jí)優(yōu)13%，良52%，一般25%，差7%，劣3%。美豆優(yōu)良率繼續(xù)回調(diào)，利好盤面，但是總體仍處在相對(duì)較高的位置，豐產(chǎn)預(yù)期依然存在。從進(jìn)口船貨來(lái)看，本周到港船貨出現(xiàn)明顯下降，短期進(jìn)口豆對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力有所緩解，利好盤面走勢(shì)。另外，中美高層就貿(mào)易問(wèn)題通話，雙方同意創(chuàng)造條件和氛圍，繼續(xù)推動(dòng)中美第一階段貿(mào)易協(xié)議落實(shí)，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)會(huì)進(jìn)一步加大美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品采購(gòu)力度。利好美豆，提振國(guó)內(nèi)進(jìn)口豆價(jià)格。盤面上看，豆二受美豆的影響走勢(shì)偏強(qiáng)，偏多思路對(duì)待。

豆粕：美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗(yàn)周報(bào)顯示，上周美國(guó)對(duì)中國(guó)（大陸地區(qū)）裝運(yùn)83萬(wàn)噸大豆，比前一周的47萬(wàn)噸增長(zhǎng)76%。另外，美豆作物優(yōu)良率繼續(xù)下調(diào)，為美豆形成支撐。國(guó)內(nèi)方面，養(yǎng)殖業(yè)逐步復(fù)蘇，7月份飼料產(chǎn)量增幅達(dá)9.6%，且相比雜粕，豆粕性價(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，飼料配方中豆粕添比較高，豆粕需求遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期。另外，當(dāng)前部分油廠9月豆粕銷售基本完成70%-80%，油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，提振粕價(jià)。從本周的豆粕庫(kù)存來(lái)看，雖然出現(xiàn)下降，但總體依然保持在較高的水平，脹庫(kù)壓力依然存在，對(duì)豆粕形成一定的壓力。短期在美豆還未集中上市，市場(chǎng)供應(yīng)壓力暫時(shí)有限的背景下，短期豆粕維持偏強(qiáng)震蕩，盤中順勢(shì)操作為主。

豆油：中國(guó)上周至少采購(gòu)了30船美豆，周三中國(guó)又采購(gòu)了3-5船11-1月船期美西大豆，且USDA周二報(bào)告美國(guó)私人出口商向中國(guó)出口了66.4萬(wàn)噸大豆，中國(guó)繼續(xù)采購(gòu)美豆，市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)10-12月船期還有650萬(wàn)噸待采頭寸。采購(gòu)量加大，提振美豆行情，同時(shí)提振大豆進(jìn)口成本。另外，豆油收儲(chǔ)傳聞再起，短期對(duì)豆油走勢(shì)偏利多。從豆油的庫(kù)存水平來(lái)看，本周受豆粕脹庫(kù)，油廠開(kāi)機(jī)下滑的影響，豆油庫(kù)存有所回落，但總體豆油的庫(kù)存暫時(shí)不會(huì)處在偏高的水平，油廠賣粕買油的操作依舊，對(duì)豆油形成支撐。中期走勢(shì)方面，鑒于美豆9月中下旬起將開(kāi)始豐產(chǎn)上市，以及國(guó)內(nèi)包裝油備貨旺季也將陸續(xù)結(jié)束，屆時(shí)行情可能面臨階段性回調(diào)壓力。另外，9月11日USDA將公布美豆種植報(bào)告，關(guān)注對(duì)盤面的影響。盤面上來(lái)看，豆油保持強(qiáng)勢(shì)，6650附近的多單繼續(xù)持有，止損6600。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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