外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕大幅上漲。 CBOT11月大豆期貨上漲19.8美分，報(bào)每蒲式耳1011.25美分，11月豆粕合約上漲6.5美元，報(bào)每短噸325.7美元;11月豆油合約上漲0.8美分，報(bào)每磅34.91美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2101收盤(pán)報(bào)4578，較上一交易日0.53%，成交量217718手，持倉(cāng)量152040手，8450手；A1-5月價(jià)差-43；②B2011收盤(pán)報(bào)3662，較上一交易日1.08%，成交量83301手，持倉(cāng)量30979手，1102；③M2101收盤(pán)報(bào)3073，較上一交易日-0.03%，成交量1761128手，持倉(cāng)量1507681手，-2888手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差123，與M2101基差-41，M1-5月價(jià)差164；④Y2101合約收盤(pán)報(bào)7180，較上一交易日2.72%，成交量1005345手，持倉(cāng)量675964手，20332手，Y1-5月價(jià)差186

消息：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周三公布，民間出口商報(bào)告向中國(guó)出口銷(xiāo)售32.7萬(wàn)噸美國(guó)大豆，2020/2021市場(chǎng)年度付運(yùn)。美國(guó)大豆的市場(chǎng)年度始于9月1日。

2、據(jù)中新網(wǎng)哈爾濱9月16日?qǐng)?bào)道，“今年，黑龍江省大豆總體是豐收年，理論測(cè)產(chǎn)畝產(chǎn)可達(dá)156.5千克，預(yù)計(jì)可增產(chǎn)10%，"黑龍江省農(nóng)業(yè)科學(xué)院大豆研究所研究員吳俊江說(shuō)。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格4860。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3032，35。天津地區(qū)經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)，一級(jí)豆油7390。張家港經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)7440。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)7470。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單1883手，0手；豆二倉(cāng)單2000手， +0手。豆粕倉(cāng)單26644手， 0。豆油倉(cāng)單19683，0手。截至9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存106.65萬(wàn)噸，較上周的116.23萬(wàn)噸減少了9.58萬(wàn)噸，降幅在8.24%，較去年同期的74.2萬(wàn)噸增加了43.73%。截至9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量127.155萬(wàn)噸，較上周的127.495萬(wàn)噸下降了0.34萬(wàn)噸，降幅在0.27%

主力持倉(cāng)：豆一2101合約前20名多頭89373，4823，空頭103874 ，3570，凈持倉(cāng)，-14501； 豆二2011合約前20名多頭20791，1256，空頭21359，761，凈持倉(cāng)-568。豆粕2101前20名多頭856224，-892，空頭1207985，2392，凈持倉(cāng)-351761。豆油2101合約前20名多頭430725， -1509，空頭508358，1739，凈持倉(cāng)-77633。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：東北及內(nèi)蒙古地區(qū)塔豆裝車(chē)報(bào)價(jià)在2.25-2.40元/斤居多，市場(chǎng)靜待新豆上市，陳豆幾無(wú)成交，產(chǎn)區(qū)陳豆報(bào)價(jià)缺乏代表性。9月16日中儲(chǔ)糧進(jìn)行88649噸國(guó)產(chǎn)大豆拍賣(mài)，從前幾次拍賣(mài)成交情況看，預(yù)計(jì)本次拍賣(mài)成交率會(huì)依然偏低。產(chǎn)區(qū)大豆拍賣(mài)還在繼續(xù)，預(yù)計(jì)將在新豆集中上市后停止。南方上市新豆價(jià)格維持高位運(yùn)行，蛋白加工企業(yè)利潤(rùn)豐厚，對(duì)高價(jià)大豆承接能力較強(qiáng)。東北大豆產(chǎn)區(qū)天氣條件不佳，多地偏澇，且9月中下旬繼續(xù)維持多雨預(yù)報(bào)，不利于即將到來(lái)的大豆收割，并對(duì)大豆產(chǎn)量和質(zhì)量造成不利影響。產(chǎn)區(qū)新豆即將上市，預(yù)計(jì)開(kāi)秤價(jià)格在2.2元/斤，新豆質(zhì)量和農(nóng)民銷(xiāo)售心理將對(duì)未來(lái)行情走勢(shì)影響較大。預(yù)計(jì)豆一2101期貨合約延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可保持震蕩思路短線參與或維持觀望。

豆二：美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至2020年9月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為63%，分析師平均預(yù)期為65%， 之前一周為65%， 去年同期為54%。當(dāng)周，美國(guó)大豆落葉率為37%，前一周為20%，去年同期為13%，五年均值為31%。美豆優(yōu)良率持續(xù)低于預(yù)期，提振美豆走勢(shì)，對(duì)國(guó)內(nèi)豆類(lèi)也提供了一定的支撐。從進(jìn)口船貨來(lái)看，本周到港船貨出現(xiàn)小幅回升，對(duì)盤(pán)面有所壓制。不過(guò)進(jìn)口價(jià)格持續(xù)高位，進(jìn)口成本對(duì)盤(pán)面形成支撐。盤(pán)面上看，豆二受美豆的影響走勢(shì)偏強(qiáng)，偏多思路對(duì)待。

豆粕：從進(jìn)口利潤(rùn)來(lái)看，在人民幣升值以及國(guó)內(nèi)油粕大漲之后，盤(pán)面榨利良好，中國(guó)持續(xù)購(gòu)買(mǎi)美豆，使得國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存量持續(xù)高漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存保持在高位，基本面尚不支持國(guó)內(nèi)豆粕連漲。但畜禽養(yǎng)殖業(yè)逐步復(fù)蘇，農(nóng)業(yè)部報(bào)告顯示能繁母豬同比增37%，生豬同比增31%，且相比雜粕，豆粕性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)明顯，飼料配方中豆粕添比較高，加上節(jié)前備貨陸續(xù)展開(kāi)，豆粕庫(kù)存連續(xù)下降，截止9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存量106.65萬(wàn)噸，較上周的116.23萬(wàn)噸減少9.58萬(wàn)噸，降幅在8.24%，較去年同期74.2萬(wàn)噸增加43.73%。而當(dāng)前不少油廠9月豆粕銷(xiāo)售進(jìn)度已達(dá)90%以上，遠(yuǎn)期合同銷(xiāo)售比例也較高，及通脹預(yù)期，油廠挺價(jià)意愿較強(qiáng)，限制豆粕跌幅。盤(pán)面上看，豆粕有所回落，加上美豆達(dá)到階段性高點(diǎn)，未來(lái)豆粕上行的空間可能較為有限，建議暫時(shí)觀望為主。

豆油：來(lái)自中國(guó)的旺盛需求繼續(xù)為市場(chǎng)提供支撐，民間出口商周二向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向中國(guó)出售13.2萬(wàn)噸大豆，向未知目的地出口銷(xiāo)售13.2萬(wàn)噸大豆。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截止9月13日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為63%，延續(xù)下滑態(tài)勢(shì)并低于市場(chǎng)預(yù)期。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)周二延續(xù)漲勢(shì)，除了來(lái)自原油及相關(guān)植物油價(jià)格提振外，9月上半月出口增加也提升市場(chǎng)追漲動(dòng)力。從國(guó)內(nèi)豆油的需求來(lái)看，雖然大豆到港量持續(xù)增加，但是由于雙節(jié)臨近，下游小包裝油走貨較好，對(duì)油脂庫(kù)存有所消耗，根據(jù)Cofeed數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量127.155萬(wàn)噸，較上周的127.495萬(wàn)噸下降了0.34萬(wàn)噸，降幅在0.27%，較上月同期的123.5萬(wàn)噸，增3.655萬(wàn)噸，增幅為2.96%。較去年同期的133萬(wàn)噸降5.845萬(wàn)噸，降幅4.39%，五年同期均值134.6萬(wàn)噸。盤(pán)面上來(lái)看，市場(chǎng)繼續(xù)保持油強(qiáng)粕弱的格局，6650附近的多單繼續(xù)持有，止損6600。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

從業(yè)資格證號(hào)：F3030669

投資咨詢(xún)從業(yè)證書(shū)號(hào)：Z0015587

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達(dá)農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號(hào)：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來(lái)源于公開(kāi)資料，我公司對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會(huì)發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見(jiàn)并不構(gòu)成所述品種的買(mǎi)賣(mài)出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無(wú)關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請(qǐng)點(diǎn)擊此處下載期貨云開(kāi)戶(hù)APP