盤面情況：C2101最高報2486，最低2410，收盤2421，較上一交易日-2.06%；成交量1613504；持倉1444557，-139490，基差-111；C1-5月價差-34。CS2101最高報2777，最低2704，收盤2723，較上一交易日-1.66%；成交量176502，持倉134553，-13076，基差-73；CS1-5月價差-71。

消息：1、中儲糧網9月22日儲運分公司浙江地區一次性儲備玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米6112噸，實際成交6112噸，成交率100%。浙江分公司一次性儲備玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米2530噸，實際成交2530噸，成交率100%。

現貨市場：玉米錦州港報價2310，+0；淀粉河北報價2830，+ 0；吉林報價2700，+0；山東報價2780，+0。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報37658張，+0張；玉米淀粉倉單報1700張，+0張。

持倉分析：玉米C2101合約主流資金前二十名多頭持倉報1006939，-61798，空頭持倉報1088194，-51735，多空均減倉，顯示市場看跌情緒一般；玉米淀粉CS2101合約主流資金前二十名多頭持倉報83861，-4600，空頭持倉報92424，-10321，多空均有減倉，顯示市場看跌情緒一般。

總結：供應端：新糧逐漸上市，基層收購積極性較高，關注新糧開秤價格，本地新季玉米逐漸上市，市場供應緊張局面緩解。2020年臨儲玉米累計投放15周共5996萬噸，累計成交5684萬噸。市場預計出庫比例僅在4成左右，還剩3000多萬噸臨儲糧仍待出庫，且還不包括近期仍在持續進行的輪換玉米和一次性儲備玉米拍賣，這也將大大增加供應量。市場各方對玉米價格繼續上漲的預期逐漸減弱，看漲心態降溫，貿易商出貨積極性增強。進口方面：進入9月我國采購美國玉米的進口訂單大幅增加，并將陸續運抵入關，加上政策性玉米出庫量增加，預計后期市場玉米供需稍有緩解。需求端：我國生豬產能也在不斷恢復，飼料需求量也在不斷增加，但玉米價格居高不下，下游飼料商配方調整頻繁，增加高粱麩皮小麥等替代品用量。也為玉米的高價帶來壓力，從而影響玉米需求量。技術上：C2101合約2480元/噸為短期壓力位。

淀粉受原料玉米價格的影響較大；近階段隨著玉米供應量增加，大型企業紛紛提高生產負荷，前期停機的小型企業復工生產，截至2020年9月10日，玉米淀粉行業開工率達59.12%。市場供應量的不斷增加無疑將對企業挺價心理形成壓制。玉米淀粉與木薯淀粉價差擴大，不利于淀粉的替代。總的來說，淀粉成本提升，企業惜售挺價，但下游消費恢復有限，制約價格反彈。整體淀粉會跟新玉米走勢走勢波動。技術上,CS2101合約2770元/噸為短期壓力位。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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