國內盤面：鄭糖主力2101合約減倉增量；收盤5163，較上一交易日-1.34%；成交量422698；持倉419901，-13605；基差457，+52；SR1-5月價差53，-11。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五收漲，距離本周所及的一個月高位咫尺之遙，因缺乏生產商銷售，為基金推升價格掃清道路。交投最活躍的3月原糖期貨上漲0.14美分或1.0%，報每磅13.51美分。糖價周三曾觸及一個月高點13.57美分。

消息方面：1、2020年8月泰國出口糖大約39.27萬噸，同比減少57.36%，為近兩個榨季最低月度出口水平，也是本榨季最低水平。 2、據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至2020年9月22日，非商業原糖期貨凈多持倉為234659手，較前一周增加23258手，本周凈多持倉大幅增持，多頭氣氛開始增加。

現貨方面：柳州倉庫報價5620，較前一交易日下跌20；南寧中間商站臺報價白糖報價5620，較前一日報價下跌20，銷量一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單5941張，-340，有效預報0張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉262630手，-7744；空頭持倉415592手，-6751，凈空頭持倉為152962手，較前一交易日+2195手。

總結：洲際交易所(ICE)原糖期貨周五收漲，因缺乏生產商銷售，為基金推升價格掃清道路。國內產區現貨價格穩中下調，銷區市場價格繼續回落，市場觀望情緒濃厚，整體交投一般，終端多以消耗庫存或按需采購居多；進口加工糖售價普遍回落，其中山東一級碳化糖價為5750元/噸。8月進口量達68萬噸，大幅超出市場預期，進口價差及政策仍制約糖價；隨著北方甜菜糖廠陸續開榨，加之即將迎來國慶節長假，市場避險情緒高漲。不過目前國產糖庫存仍處于偏低，加工糖廠家檢修等影響，預計市場供應壓力增加有限，預計糖價繼續回調空間有限。操作上，建議鄭糖2101合約短期觀望為宜。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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