外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT11月大豆期貨上漲10.3美分，報每蒲式耳1044美分，12月豆粕合約上漲1.7美元，報每短噸356美元;12月豆油合約上漲0.5美分，報每磅33.62美分。

盤面走勢：①A2101收盤報4543，較上一交易日0.24%，成交量109720手，持倉量103326手，-2204手；A1-5月價差-96；②B2011收盤報3789，較上一交易日0.8%，成交量39899手，持倉量9590手，-1528；③M2101收盤報3233，較上一交易日-0.22%，成交量1002802手，持倉量1336580手，-22205手， 江蘇現貨與M2105基差103，與M2101基差-94，M1-5月價差197；④Y2101合約收盤報7158，較上一交易日0.14%，成交量656158手，持倉量545338手，-2077手，Y1-5月價差222

消息：1、9月份中國大豆進口量為978.98萬噸，較8月進口量增加18.53萬噸，環比增1.93%；較去年同期增159.46萬噸，同比增19.46%

2、9月份中國植物油進口量為92.1萬噸，較8月進口量97.6萬噸減5.5萬噸，環比減5.64%；2020年1-9月共累計進口植物油688.7萬噸，同比增幅3.46%。

市場報價：國產大豆價格4640。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3139，-11。天津地區經銷商報價，一級豆油7460。張家港經銷商報價7500。廣州貿易商報價7570。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1500手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單26644手， 0。豆油倉單19663， +0手。截至10月9日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存93.96萬噸，較上周的96.09萬噸減少了2.13萬噸，降幅在2.22%，較去年同期的52.51萬噸增加了78.93%。截至10月9日當周，國內豆油商業庫存總量134.41萬噸，較上周的133.649萬噸增加了0.761萬噸，增幅在0.57%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭62838，-134，空頭74040 ，-837，凈持倉，-11202； 豆二2012合約前20名多頭11291，209，空頭13080，760，凈持倉-1789。豆粕2101前20名多頭832570，-21422，空頭1053968，-18930，凈持倉-221398。豆油2101合約前20名多頭352700， -6443，空頭423087，-4276，凈持倉-70387。（單位：手）。

觀點總結：豆一：產區國產大豆價格穩中攀升，黑龍江產區新豆價格多在2.10-2.28元/斤之間運行。今年糧價普遍上漲提升農民挺價惜售情緒，產區大豆收割快速推進，但由于降雨天氣和土壤偏澇，多地收割進度較常年滯后，新豆水分偏高，成交量偏低。部分產區企業掛牌收購新豆價格在4100元/噸之上，奠定國產大豆價格底部。南方新豆供應不足，價格多為高位運行，國產大豆加工企業利潤普遍較好，對高價大豆的承受能力較去年明顯提高，國產大豆市場呈現南強北弱現象。中儲糧將于10月15日拍賣37429噸國產大豆，政策性放糧繼續增加市場有效供應。美豆高位高位震蕩加劇市場分歧，國產大豆處于上有阻力下有支撐的運行節奏。預計豆一2101期貨合約維持震蕩行情，可適量減持前期多單或保持觀望。

豆二：美國農業部(USDA)周二公布的每周作物生長報告顯示，截至10月11日當周，美國大豆生長優良率為63%，前一周為64%，去年同期為54%。當周，美國大豆落葉率為93%，前一周為85%，去年同期為81%，五年均值為90%。當周，美國大豆收割率為61%，前一周為38%，去年同期為23%，五年均值為42%。美豆優良率略降，但落葉率以及首個率均大幅高于往年水平，豐產預期猶存。美豆進入收獲季，收獲壓力逐漸增大，不過受出口良好的影響，美豆總體表現偏強，對國內豆類形成提振。從進口船貨來看，截至10月9日，國內港口到港21船137.8萬噸，較上周有所回落，港口壓力有所減輕。總體來看，受外盤總體偏強的影響，豆二以偏多思路對待。

豆粕：USDA在10月供需報告中預測2020/21年度美豆期末庫存為2.9億蒲，較上月預估調低了1.7億蒲，且遠低于市場預測的3.69億蒲；2020/21年度美豆產量預測值調低至42.7億蒲，低于上月預測的43.13億蒲，供需報告利多，提振美豆價格大漲。另外，美豆出口需求表現良好，同樣提振美豆走勢。另外，巴西受天氣因素影響，播種進度較慢，天氣炒作下，同樣提振豆類走勢。下游需求來看，生豬養殖逐步恢復，相比于雜粕，豆粕的性價比更高，提振豆粕需求。同時，國慶期間，油廠開機率下滑，壓榨量回落，使得豆粕脹庫壓力有所緩解，同樣提振豆粕價格。不過美豆進入收獲季，大量美豆上市，制約豆類上行空間，另外，國慶過后，在大量大豆到港的背景下，預計壓榨量將會恢復，屆時豆粕的庫存壓力可能再度顯現。短期來看，雖然豆粕有所調整，不過向上趨勢沒有改變，豆粕預計保持強勢，偏多思路對待。

豆油：美豆優良率繼續低于預期，對美豆形成一定的支撐。另外，南美天氣受拉尼娜天氣影響，巴西豆播種進度較慢，目前只錄得3.4%的進度，創下10年來最低的水平。目前豆油的庫存壓力并不是很大，在國慶期間油廠壓低開機率的背景下，豆油庫存僅錄得134萬噸的水平，對市場的壓力有限。同時，棕櫚油菜油的庫存水平也不高，總體油脂的供應壓力不大，也為豆油提供了支撐。綜合來看，在南美天氣炒作猶存，以及資金逢低做多意愿較強的背景下，預計豆油維持偏強走勢不變，偏多思路對待。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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