盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約+0.16%，期價最高2535元/噸，最低報2470元/噸，收盤價報2493元/噸；成交量840569手，持倉量282606手，-15304手；RM1-5月價差-35元/噸。菜油2101合約-1.97%，期價最高報9125元/噸，最低價8901元/噸，收盤報8922元/噸；成交量563828手，持倉量144546手，+1360手；OI1-5合約價差+572元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報9533元/噸，-140元/噸，菜粕現貨報2409元/噸，-8元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1456張，當日+0張，有效預報+0張；菜粕倉單報1168張，當日+0張，有效預報+0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報122573手，+6056手，前二十名空頭持倉報139410手，1287手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報245232手，--11194手，前二十名空頭持倉報284677手，-5841手。

消息面：截止10月16日當周，兩廣及福建地區菜油庫存增加至51500噸，較前一周49300噸增加2200噸，增幅4.46%，但較去年同期84900噸，降幅達到39.34%。 截止10月16日當周，兩廣及福建地區菜粕庫存增加至5000噸，較上周4000噸增加1000噸，增幅25%，但較去年同期各油廠的菜粕庫存23700噸降幅78.9%。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，近期美豆收獲與出口博弈加劇，短期或在高位徘徊，收獲壓力兌現，進入美豆出口時間窗口，考慮到美豆出口需求旺盛以及拉尼娜可能影響南美播種生長，美豆期價偏強波動。中加關系緊張，影響菜籽進口，當前菜粕庫存處于低位，對期價存在支撐，短期期價維持高位震蕩。不過水產養殖進入淡季，未來菜粕飼料需求將轉淡，加之豆粕供應充足，又具有性價比優勢，這些因素或將制約后期價格上漲空間。操作上：建議在2450-2550元/噸區間內高拋低吸，止損各20元/噸。

菜油方面，因馬棕出口數據疲軟以及歐洲疫情引發需求憂慮，棕櫚油帶領油脂回調，菜籽油短線追隨調整。不過后期棕油主產國供應可能受疫情封鎖限制、拉尼娜天氣以及減產周期影響，排燈節前備貨需求，馬來西亞年末庫存預期偏低，對棕櫚油中期行情提供強支撐，加上國內油脂供應壓力并不凸顯，菜油庫存保持近4年同期低位，預期菜籽油短期調整，中期保持震蕩回升走勢。技術上，OI101合約支撐關注前低8670元/噸，操作上，OI101合約等待回調做多交易機會。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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