國內盤面：鄭棉2101合約減倉增量，期價下跌為主；收盤14635，較上一交易日-1.01%；最高報14865，最低報14545；成交量825764，持倉411446，-782；CF1-5月價差145，+25。CY2101收盤21685，較上一交易日-1.01%；最高報22185，最低報21610；成交量24494，持倉11814，-402。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二自逾九個月高位下滑，結束七日連漲勢頭，12月期棉收跌0.27美分或0.38%，報71.02美分/磅。

消息方面：1、據中國棉花協會棉花物流分會對全國棉花交易市場18個省市的154家棉花交割和監管倉庫的調查數據顯示，9月底全國棉花周轉庫存總量約134.9萬噸，低于去年同期36.42萬噸；較上月下降30.06萬噸，降幅18.22%。 2、美國棉花生產報告顯示，截至2020年10月18日，美國棉花吐絮進度為92%，比去年同期減少5個百分點，比過去五年平均值減少1個百分點。

現貨方面：棉花價格指數3128B為14822，與前一日現貨價格下跌101；棉紗價格指數C32S為23030，與前一日現貨價格上漲800。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單5730張，-367，有效預報190張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉337917手，+9821；空頭持倉為420995手，+3431，凈空頭持倉為83078手。當日棉紗合約前20名多頭持倉9739手，空頭持倉為10422手，凈空頭持倉為683手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二自逾九個月高位下滑，結束七日連漲勢頭，因價格上漲促使棉廠削減采購量。國內市場：截至9月30日，紡織企業在庫棉花工業庫存量為65.86萬噸，較上月底上升5.3萬噸，下游市場需求出現明顯好轉，紡織企業原料在低庫存下逐漸開始補庫。籽棉方面，北疆籽棉交售7-8成，部分軋花廠近日計劃停收，機采棉收購價在6.5-6.8元/公斤。當前市場消息面來看，利好占據上方，且伴隨新疆棉花加工企業搶收持續，2020/21年度新棉成本價格不斷被抬高。不過市場新棉供應將逐步進入快速增長階段，加之套保壓力明顯，預計短期行情依舊向下調整。操作上，建議鄭棉2101合約短期暫且觀望。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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