外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT11月大豆期貨上漲8美分，報每蒲式耳1072美分，12月豆粕合約上漲6.9美元，報每短噸378.8美元;12月豆油合約上漲-0.1美分，報每磅33.2美分。

盤面走勢：①A2101收盤報4,749，較上一交易日-1.45%，成交量209,882手，持倉量114,415手，-630手；A1-5月價差-83；②B2012收盤報3,809，較上一交易日-0.21%，成交量57,615手，持倉量22,050手，-3,130；③M2101收盤報3,270，較上一交易日-067%，成交量1,279,218手，持倉量1,350,434手，-5,034手， 江蘇現貨與M2105基差256，與M2101基差74，M1-5月價差182；④Y2101合約收盤報7,156，較上一交易日2.23%，成交量922,725手，持倉量558,978手，32,690手，Y1-5月價差282

消息：1、大豆種植在阿根廷起步緩慢，可能已種植1-2%的作物。如果本周晚些時候預報的降雨來臨，將允許核心生產地區的農戶開始種植大豆。目前在阿根廷種植大豆并不晚，農戶應會在接下來的一兩個星期內開始種植。

2、市場消息人士對標普全球普氏能源資訊（S&P Global Platts）表示，盡管巴西政府最近暫停大豆進口關稅，但大豆壓榨商并不熱衷于進口大豆，準備等待明年2月巴西新收獲的大豆上市。

市場報價：國產大豆價格4960。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3344，13。天津地區經銷商報價，一級豆油7420。張家港經銷商報價7410。廣州貿易商報價7530。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1500手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單26644手， 0。豆油倉單18683， 0手。截至10月9日當周，截至10月16日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存88.99萬噸，較上周的93.96萬噸減少了4.97萬噸，降幅在5.29%，較去年同期的57.38萬噸增加了55.08%。截至10月16日當周，國內豆油商業庫存總量128.84萬噸，較上周的134.41萬噸減少了5.57萬噸，降幅在4.14%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭64695，3001，空頭71721 ，-620，凈持倉，-7026； 豆二2012合約前20名多頭17490，-1052，空頭16973，-1287，凈持倉517。豆粕2101前20名多頭894271，3402，空頭1039528，287，凈持倉-145257。豆油2101合約前20名多頭354616，12009，空頭409871，16598，凈持倉-55255。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江產區新豆價格多在2.30-2.60元/斤之間運行，關內國產大豆價格繼續保持震蕩偏強狀態運行。產區大豆收割接近尾聲，市場大豆供應量增加，近幾日大豆價格快速上漲，下游對高價大豆接受程度下降，引發部分貿易商降價銷售。中儲糧大楊樹直屬庫掛牌收購價為2.15元/斤，中儲糧敦化直屬庫掛牌收購價為2.20元/斤，有望成為國產大豆價格堅實底部。南方新豆供應明顯不足，東北大豆南下數量有限，下游蛋白加工企業成本傳導能力較強，利潤普遍較好，對高價大豆的承受能力大幅提高。預計豆一2101期貨合約弱勢調整，短期市場漲速過快易引發獲利回吐，可適量減持前期多單或短線順勢參與。

豆二：美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年10月18日當周，美國大豆收割率為75%，低于市場此前預期的79%， 之前一周為61%，去年同期為40%，五年均值為58%。當周，美國大豆落葉率為97%，之前一周為93%，去年同期為91%，五年均值為95%。美豆收割進度雖然低于預期，但仍高于去年同期水平，美豆豐產的預期猶存，壓制豆類走勢。從進口船貨來看，截至10月16日，國內港口到港31船204.2萬噸，較上周有所回升，港口壓力稍有增加。盤面來看，目前進口豆表現為高位震蕩，暫時觀望為主。

豆粕：畜禽養殖需求改善，豬料需求增幅較大，及相比雜粕，豆粕性價比優勢明顯，飼料配方中豆粕添比較高，油廠豆粕銷售進度較快，沿海豆粕庫存降至88萬周比降5%，油廠現貨大多提前售完，目前執行合同居多，提價意愿仍較強，支撐粕價。另外，由于壓榨利潤較好，巴西大豆明年4-7月 盤面毛利在296-380元/噸附近，扣除150-180的加工費，仍有盈利，油廠提價意愿較強，支撐粕價。但美豆也還面臨季節性上市壓力，且大豆原料供應充裕，油廠開機率保持超高水平，而水產養殖逐步進入淡季，廣東部分油廠已經開始催提，又抑制粕價漲幅，但利多占主導，短線粕價或震蕩偏強運行。盤面來看，豆粕目前正在消化前期漲幅以及美豆的收獲壓力，暫時高位震蕩，暫時觀望為主。

豆油：巴西大豆種植進度大幅低于往年同期水平，間接提振美豆出口前景，CBOT大豆再度向上試探1080美分整數關口，為國內豆形成成本支撐。國內方面，近期盤面調整劇烈，市場也在逐漸消化菜棕油庫存快速回升的影響，在一度跌至接近節前低點后，近日再次出現寬幅上漲，市場情緒有所改善。從庫存水平來看，截至10月16日當周，國內豆油商業庫存總量128.84萬噸，較上周的134.41萬噸減少了5.57萬噸，降幅在4.14%，較上月同期的130萬噸，降1.16萬噸，降幅為0.89%。較去年同期的134.147萬噸降5.307萬噸，降幅3.96%，五年同期均值139.02萬噸。目前豆油渠道備貨較多，且替代油以及飼料用油均有明顯增加，加上據悉有部分豆油流入國儲庫，令本周豆油庫存明顯下降。盤面來看，目前豆油維持寬幅震蕩的走勢，下方40日均線有所支撐，盤中順勢操作為主。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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