國內盤面：鄭棉2101合約增倉放量，期價小幅上漲；收盤14680，較上一交易日+1.21%；最高報14775，最低報14420；成交量985343，持倉409633，+22192；CF1-5月價差70，-25。CY2101收盤21445，較上一交易日+0.54%；最高報21590，最低報21255；成交量31128，持倉10772，+135。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二觸及一年半高位，12月期棉收漲0.02美分或0.03%，報72.03美分/磅。

消息方面：1、截止到2020年10月27日24點，2020棉花年度814家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量4918182包，重量111.1867萬噸。 2、美國棉花生產報告顯示，截至2020年10月25日，美國棉花吐絮進度為95%，比去年同期增加1個百分點，比過去五年平均值增加3個百分點。美國棉花收獲進度為42%，比去年同期減少2個百分點，與過去五年平均值持平。

現貨方面：棉花價格指數3128B為14639，與前一日現貨價格上漲3；棉紗價格指數C32S為22630，與前一日現貨價格下跌200。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單4501張，-38，有效預報519張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉325755手，空頭持倉為426554手，凈空頭持倉為100799手。當日棉紗合約前20名多頭持倉8546手，空頭持倉為10000手，凈空頭持倉為1454手。

觀點總結：周二觸及一年半高位，因美國主產區出現霜凍天氣，但收割推進打壓期價從高位回落。國內市場：終端消費方面面臨雙十一、雙十二電商訂單以及國外圣誕節訂單等，下游需求呈現偏好局面。截至9月30日，紡織企業在庫棉花工業庫存量為65.86萬噸，較上月底上升5.3萬噸，下游市場需求出現明顯好轉，紡織企業原料在低庫存下逐漸開始補庫。期盼已久的國儲輪入政策落地，輪出50萬噸基本符合預期，不過輪入條件下，預計后市交儲數量受限，對市場造成的利多影響有限。國內疫情方面，截至10月27日24時，新疆（含兵團）現有確診病例22例，無癥狀感染者161例，均為喀什地區疏附縣報告。當地棉花方面采摘、交售、加工均已暫停。北疆及南疆除喀什之外的地區棉花操作正常運行，北疆收購掃尾并進入集中加工時段，短期棉花供給不會因疫情出現緊張的問題。操作上，建議鄭棉2101合約短期暫且在14100-15000元/噸區間交易。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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