外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕跟隨上漲。 CBOT1月大豆期貨上漲35.5美分，報每蒲式耳1146美分，12月豆粕合約上漲10.7美元，報每短噸394.8美元;12月豆油合約上漲0.6美分，報每磅36.06美分。

盤面走勢：①A2101收盤報5,327，較上一交易日1.84%，成交量268,710手，持倉量144,741手，7,146手；A1-5月價差47；②B2102收盤報3,910，較上一交易日3.33%，成交量38,653手，持倉量16,565手，672；③M2105收盤報3,212，較上一交易日3.11%，成交量1,031,034手，持倉量1,411,508手，53,275手， 江蘇現貨與M2105基差-12，與M2101基差-49，M1-5月價差37；④Y2101合約收盤報7,600，較上一交易日1.96%，成交量733,585手，持倉量524,581手，3,752手，Y1-5月價差332

消息：1、USDA11月報告顯示，美新豆播種面積8310萬英畝（上月8310萬英畝、上年7610萬英畝），收割面積8230萬英畝（上月8230萬英畝、上年7500萬英畝），單產50.7蒲（預期51.7蒲、上月51.9蒲、上年47.4蒲），產量41.70億蒲（預期42.53億蒲、上月42.68億蒲、上年35.52億蒲），出口22.00億蒲（上月22.00億蒲、上年16.76億蒲），壓榨21.80億蒲（上月21.80億蒲、上年21.65億蒲），期末庫存1.90億蒲（預期2.39億蒲，上月2.90億蒲、上年5.75億蒲）。

2、消息人士周二表示，阿根廷農產品出口公司和谷物港口工人距離達成薪資協議還有很遠的路要走，罷工將持續下去，繼續影響阿根廷這個全球最大出口國的船運。

市場報價：國產大豆價格5240。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3200，+50。天津地區經銷商報價，一級豆油7910。張家港經銷商報價8020。廣州貿易商報價7890。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1036手，0手；豆二倉單300手， 0手。豆粕倉單30347手，0。豆油倉單16471，-102手。截至11月6日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存84.19萬噸，較上周的85.51萬噸減少了1.32萬噸，降幅在1.54%，較去年同期的41.21萬噸增加了104.29%。截至11月6日當周，國內豆油商業庫存總量121.84萬噸，較上周的125.12萬噸減少了3.28萬噸，降幅在2.62%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭82798，-953，空頭82218，5683，凈持倉580； 豆二2102合約前20名多頭14028，57，空頭14159，134，凈持倉-131。豆粕2105前20名多頭812961，37133，空頭1153694，17701，凈持倉-340733。豆油2101合約前20名多頭333330，2663，空頭396861，2931，凈持倉-63531。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江產區新豆價格多在2.50-2.68元/斤之間運行，關內國產大豆價格穩中偏強。產區大豆收割結束，大豆現貨價格居高不下，農戶囤糧惜售，市場看漲預期依然較高，導致供應旺季貿易商和需求企業收購困難。中儲糧在產區多地掛牌收購大豆，收購價格多在2.15-2.20元/斤之間，低于當地現貨價格導致收購量偏低。關內大豆減產以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應緊張，下游蛋白加工企業成本傳導能力較強，大豆加工利潤普遍較好，高價大豆在產業鏈各環節的適應能力明顯增強。當前國產大豆市場政策性調控手段缺失，產區農戶及投機資金對國產大豆價格保持較強看漲預期，在美豆連創新高的帶動下仍有上行空間。預計豆一2101期貨合約延續反彈行情，前期大豆期貨多單仍可繼續持有。

豆二：美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年11月8日當周，美國大豆收割率為92%，低于市場預期的94%，之前一周為87%，去年同期為82%，五年均值為90%。巴西咨詢機構AgRural公司周一稱，過去一周巴西大豆播種進度推進了14個百分點，作為對比，此前一周大豆播種推進了19個百分點。截至11月5日，巴西2020/21年度大豆播種進度為56%，高于一周前的42%，去年同期為58%。雖然美豆收割率低于預期，不過隨著天氣的好轉，巴西的播種進度有所提高，對盤面有一定的壓力。從進口船貨來看，截至11月6日，國內港口到港35船224.3萬噸，較上周略微下降，緩解港口壓力。盤面來看，豆二表現為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：USDA最新公布的美豆種植報告，保持種植面積以及播種面積不變，但下調了單產以及產量，使得期末庫存出現明顯下調，在美豆出口保持旺盛的背景下，美豆大幅拉漲，帶動國內豆類出現明顯的上漲。國內方面，生豬養殖恢復較快，豬料增幅明顯，飼料協會報告顯示10 月豬飼料產量 934萬噸，環比增長 8.6%，同比增64%，達到2017年10月的95%。飼料需求的恢復，對豆粕脹庫的壓力有所緩和。截至11月6日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存84.19萬噸，較上周的85.51萬噸減少了1.32萬噸，降幅在1.54%，較去年同期的41.21萬噸增加了104.29%。側面顯示豆粕需求有所改善。盤面上來看，美豆向上突破1100美分關口，短期走勢依然偏強，預計對國內粕價有所提振，豆粕2105合約3100元/噸附近多單繼續持有，止損3000元/噸。

豆油：USDA最新公布的美豆種植報告，保持種植面積以及播種面積不變，但下調了單產以及產量，使得期末庫存出現明顯下調，在美豆出口保持旺盛的背景下，美豆大幅拉漲，帶動國內豆類出現明顯的上漲。國內方面，雖然中國大量進口大豆，導致油廠開機率持續維持高位，但是豆油受收儲以及飼料用油增加的影響，需求向好，在壓榨率維持高位的背景下，豆油庫存還出現了連續四周的回落。在棕櫚油以及菜油的庫存均不高的背景下，總體油脂的基本面向好，支撐油脂走勢。綜合來看，豆油偏多的走勢不變，7100元/噸附近的多單繼續持有，止損6950元/噸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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