國內(nèi)盤面：鄭棉2101合約減倉下跌；收盤14295，較上一交易日-0.28%；最高報(bào)14410，最低報(bào)14260；成交量237094，持倉295724，-1383；CF1-5月價(jià)差15，-70。CY2101收盤20520，較上一交易日-1.35%；最高報(bào)20790，最低報(bào)20500；成交量13537，持倉10056，+3。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三下跌，因投資者將近月合約的頭寸展期到遠(yuǎn)月合約上，且偏空的供需報(bào)告打壓市場人氣。12月期棉收跌0.65美分或0.93%，結(jié)算價(jià)報(bào)69.28美分/磅。

消息方面：1、截止到2020年11月11日24點(diǎn)，2020棉花年度911家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量8746747包，重量197.7069萬噸。 2、印度棉花協(xié)會(CAI)預(yù)測2020-21年度（始于10月1日）印度棉花產(chǎn)量將達(dá)到3,560萬包，較去年同期減少40萬包。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為14501，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上漲53；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為21300，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單4473張，+6，有效預(yù)報(bào)1493張。

持倉分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉349630手，空頭持倉為409469手，凈空頭持倉為59839手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉8275手，空頭持倉為9368手，凈空頭持倉為1093手。

觀點(diǎn)總結(jié)：美國農(nóng)業(yè)部公布的11月全球棉花供需報(bào)告中：2020/21年度全球總產(chǎn)預(yù)期較上月調(diào)增3.4萬噸至2534.9萬噸，消費(fèi)量預(yù)期持穩(wěn)在2486.7萬噸，全球期末庫存量調(diào)增6.5萬噸至2208.4萬噸。2020/21年度，產(chǎn)量、期末庫存量均上調(diào)，整體usda供需報(bào)告相對偏空棉市。但歐美疫情持續(xù)發(fā)酵且有爆發(fā)態(tài)勢，但疫苗方面不斷傳來利好，雙方互相沖抵。伴隨著企業(yè)集中收購，到后期集中加工，新年度棉花供應(yīng)量逐漸增多，內(nèi)地軋花廠開機(jī)率低，新疆地區(qū)多數(shù)持貨等價(jià)，雖有部分貿(mào)易商采購低指標(biāo)資源，但價(jià)格更是偏低，部分軋花廠并不愿接受，牽制整體交易量。進(jìn)口棉來看，進(jìn)口棉主港青島港因疫情問題所受限制解除，預(yù)計(jì)后續(xù)進(jìn)口棉港口庫存將有增量。而下游紗線方面經(jīng)過前期火熱之后逐步冷卻。整體上，市場供應(yīng)寬松且逐步增量，但基于成本高企，或使得棉花交易價(jià)格在成本線附近震蕩。疫苗最新進(jìn)展的消息帶動(dòng)市場氛圍，近日盤面或溫和。操作上，建議鄭棉2101合約短期在14000-14700元/噸區(qū)間高拋低吸。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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