盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約+1.06%，期價最高報2505元/噸，最低報2464元/噸，收盤價報2490元/噸；成交量619474手，持倉量210208手，-12098手；RM1-5月價差-59元/噸，+11元/噸。菜油2101合約+1.10%，期價最高報9888元/噸，最低價9788元/噸，收盤報9845元/噸；成交量508681手，持倉量167098手，+5714手；OI1-5合約價差+685元/噸，-4元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10188元/噸，+35元/噸，菜粕現貨報2434元/噸，-12元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1180張，當日-170張，有效預報400張；菜粕倉單報641張，當日+80張，當日-561張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報150715手，+4077手，前二十名空頭持倉報174931手，+3201手，凈持倉-24216，多空均增倉，顯示當前市場價格區間多空爭奪；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報261932手，-4734手，前二十名空頭持倉報313447手，-11994手，多空均有減倉，空頭減倉大于多頭，顯示當前市場價格區間看跌情緒略有減弱。

消息面：周二，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場收盤大幅上漲，創下多年來的新高， 因為最終用戶的需求強勁，技術形態利多。截至收盤，1月期約收高4.30加元，報收563.60加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，南美豆產量恐受到拉尼娜天氣和疫情影響不及預期，加上出口需求良好，美豆供應緊張，提振美豆價格持續上行，這也提振國內粕價。國內方面，中加關系緊張限制菜籽進口量，且沿海油廠開機率回落，菜粕產出量偏少，菜粕庫存維持低位，菜粕供應趨緊，支撐菜粕價格。不過我國水產養殖逐步進入淡季，菜粕需求減弱，加上我國大豆到港量較大，國內大豆壓榨量維持高位，令豆粕產出量較大，且目前價格處與較低位，豆粕需求良好，逐漸占據飼料市場對菜粕的需求，這些因素均抑制菜粕行情。多空交織，預計短線菜粕價格或將維持震蕩調整。技術上，菜粕2101主力合約2410元/噸為短期支撐位，操作上：菜粕主力2101合約建議觀望。

菜油方面:美豆出口需求旺盛，支撐美豆價格上漲；另外，馬來西亞棕櫚油受到拉尼娜天氣和疫情導致勞動力短缺的多方影響，產量的不確定性較高，加上北半球即將進入冬季減產季，均對棕櫚油價格或支撐，間接支撐菜籽油價格。國內方面，中加緊張關系限制菜籽進口量，隨著國內菜籽開機率的下降，菜油庫存繼續走低，截止11月13日，長江沿線菜油庫存低于五年均值，菜油價格獲支撐；另外國內大豆到港量持續增加，大豆開機率持續回升，但豆油需求較好，庫存壓力不大。棕櫚油到港量增加，市場需求一般，庫存雖小幅回升，但棕櫚油庫存依舊處于偏低水平。油脂供應無壓力，支持菜油整體維持高位堅挺運行。技術上，OI101合約關注前壓力位9953元/噸，操作上，OI101合約逢回調短多交易，點位參考9625-9645元/噸，止損9600元/噸。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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