盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約+1.61%，期價最高報2541元/噸，最低報2471元/噸，收盤價報2528元/噸；成交量721433手，持倉量235051手，+24843手；RM1-5月價差-38元/噸，+21元/噸。菜油2101合約+1.0.8%，期價最高報10024元/噸，最低價9850元/噸，收盤報9953元/噸；成交量607997手，持倉量163972手，-3126手；OI1-5合約價差+640元/噸，-45元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10420元/噸，+132元/噸，菜粕現貨報2456元/噸，+18元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1180張，當日+0張，有效預報0張；菜粕倉單報0張，當日-80張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報144892手，-5823手，前二十名空頭持倉報172098手，+72手，多頭減倉，空頭增倉，凈空持倉為27206手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報271066手，+24435手，前二十名空頭持倉報329885手，+19376手，多空均有增倉，凈空持倉為58819手。

消息面：周三，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場收盤大幅上漲，創下期約新高，因為芝加哥期貨交易所（CBOT）豆油飆升帶來比價提振。截至收盤，1月期約收高5.80加元，報收569.40加元/噸；3月期約收高4加元，報收569.90加元/噸；5月期約收高3.70加元，報收569.20加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，南美豆產量恐受到拉尼娜天氣和疫情影響不及預期，加上美豆出口需求旺盛，加上美國國內需求創下歷史新高，美豆期末庫存調低降至七年來的最低水平，美豆供應緊張，美豆價格獲動力繼續上行，提振國內粕價。國內方面，中加關系緊張限制菜籽進口量，且沿海油廠開機率回落，菜粕產出量偏少，菜粕庫存維持低位，菜粕供應趨緊，支撐菜粕價格。不過我國水產養殖季節性轉淡，水產飼料需求下降，10月624255噸較9月減幅18.51%，隨之菜粕需求淡化，加上生豬產能釋放，增加對豬料的需求，因大豆到港量較多，大豆壓榨量維持高位，令豆粕出產量高，且目前價格處與較低位，飼料市場中豆粕需求占比漸增，這些因素均抑制菜粕行情。從盤內顯示，菜粕期價連續三日陽線收盤，結束前段時間下坡態勢。多空因素交織，預計短線菜粕價格震蕩偏強運行。技術上，菜粕2101主力合約2594元/噸為短期壓力位，操作上：菜粕2101主力合約在2440-2460元/噸區間做多，止損2410元/噸。

菜油方面: 近期菜油期價不斷強勢上行，前壓力位被突破，盤內最高達10024元/噸。美豆出口需求強勁，加上美國國內需求創下歷史新高，使美豆價格持續上漲獲支撐；另外，馬來西亞棕櫚油受到拉尼娜天氣和疫情導致勞動力短缺的多方影響，棕櫚油產量受到影響，加上北半球即將進入冬季減產季，均對棕櫚油價格或支撐，間接支撐菜籽油價格。國內方面，中加緊張關系限制菜籽進口量，隨著國內菜籽開機率的下降，菜油庫存繼續走低，其長江沿線菜油庫存低于五年均值，菜油價格獲支撐；另外國內大豆到港量持續增加，大豆開機率持續回升，但豆油需求較好，庫存壓力不大。棕櫚油到港量增加，市場需求一般，庫存雖小幅回升，但棕櫚油庫存依舊處于偏低水平。油脂供應無壓力，支持菜油整體維持高位偏強運行。技術上，OI101合約9750元/噸為短期支撐位，操作上，OI101合約逢回調短多交易，點位參考9750-9770元/噸，止損9710元/噸。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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