外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五上漲，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期貨上漲3.5美分，報(bào)每蒲式耳1181美分，12月豆粕合約上漲1美元，報(bào)每短噸394.7美元;12月豆油合約上漲-0.2美分，報(bào)每磅38.66美分。

盤面走勢：①A2101收盤報(bào)5369，較上一交易日2.03%，成交量245187手，持倉量114674手，7835手；A1-5月價(jià)差12；②B2102收盤報(bào)3900，較上一交易日-0.56%，成交量77023手，持倉量32284手，-997；③M2105收盤報(bào)3264，較上一交易日2.26%，成交量1613097手，持倉量1734638手，73865手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-104，與M2101基差-51，M1-5月價(jià)差-53；④Y2101合約收盤報(bào)7724，較上一交易日-3.04%，成交量945653手，持倉量451025手，-63781手，Y1-5月價(jià)差298

消息：1、據(jù)巴西馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所（IMEA）周五稱，截至11月20日當(dāng)周，該州2020/21年度大豆作物播種率已達(dá)98.47%，較前一周上升4.4個(gè)百分點(diǎn)，并高于五年均值95.85%。

印度不斷上漲的食用油價(jià)格已經(jīng)成為政府關(guān)注的一個(gè)問題。所有食用油-花生油、芥子油、豆油、葵花籽油和棕櫚油--的平均價(jià)格都上漲，其中棕櫚油、豆油和葵花籽油的價(jià)格在過去一年里上漲20-30%。

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5340。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3160，+28。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級豆油8180。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)8190。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8180。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單1036手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單30031手，-140。豆油倉單14374，-30手。截至11月13日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存87.03萬噸，較上周的84.19萬噸增加了2.84萬噸，增幅在3.37%，較去年同期的35.51萬噸增加了145.08%。截至11月13日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量117.91萬噸，較上周的121.84萬噸減少了3.93萬噸，降幅在3.23%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭73739，8115，空頭63427，4838，凈持倉10312； 豆二2102合約前20名多頭25451，-252，空頭23327，-239，凈持倉2124。豆粕2105前20名多頭1059525，89570，空頭1352953，52465，凈持倉-293428。豆油2101合約前20名多頭265946，-31190，空頭324014，-40731，凈持倉-58068。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)大豆價(jià)格多在2.57-2.68元/斤之間運(yùn)行，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價(jià)格相對平穩(wěn)。中儲(chǔ)糧綏棱和北安直屬庫暫停大豆收購，部分農(nóng)戶和貿(mào)易商挺價(jià)心理有所松動(dòng)，東北多地遭遇雪災(zāi)，不利于部分農(nóng)民的“地趴糧”存儲(chǔ)，大豆跨省運(yùn)輸也受到影響。關(guān)內(nèi)大豆減產(chǎn)以及東北大豆走貨量不足加劇南方大豆供應(yīng)緊張，高價(jià)影響下游拿貨積極性，但大豆加工利潤普遍較好，高價(jià)大豆在產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的適應(yīng)能力明顯增強(qiáng)。中儲(chǔ)糧暫停收購的主因在于掛牌價(jià)格低于市價(jià)導(dǎo)致收購困難，不排除后期調(diào)高收購價(jià)格的可能。當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場仍缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈可能加劇市場波動(dòng)幅度。預(yù)計(jì)豆一2101期貨合約高開震蕩，可保持震蕩偏強(qiáng)思路適量參與大豆期貨交易。。

豆二：美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報(bào)告中公布稱，截至2020年11月15日當(dāng)周，美國大豆收割率為96%，符合市場預(yù)期，之前一周為87%，去年同期為89%，五年均值為93%。美豆收割率高于市場預(yù)期，對美豆形成一定的壓制。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司周一稱，過去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了14個(gè)百分點(diǎn)，作為對比，此前一周也是推進(jìn)了14個(gè)百分點(diǎn)。截至11月12日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為70%，高于一周前的56%，也高于五年同期均值69%。巴西播種進(jìn)度有所恢復(fù)，對美豆價(jià)格形成一定的壓制。從進(jìn)口船貨來看，截至11月13日，國內(nèi)港口到港32船207.5萬噸，較上周略微上漲，增加港口壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：南美天氣持續(xù)干旱，市場對南美的產(chǎn)量擔(dān)憂猶存。同時(shí)美豆出口需求以及國內(nèi)的壓榨需求依然強(qiáng)勁，給美豆以偏強(qiáng)的走勢。美豆走勢偏強(qiáng)，提高國內(nèi)豆類的進(jìn)口成本，對豆粕價(jià)格形成支撐。另外，油脂因多頭獲利平倉離場而出現(xiàn)回落，買油賣粕套利解鎖，提振粕類期貨回升，油廠跟盤提價(jià)意愿較強(qiáng)，支撐粕價(jià)。但是原料供應(yīng)充足，中國持續(xù)進(jìn)口美豆，導(dǎo)致國內(nèi)大豆港口庫存持續(xù)上升，油廠壓榨維持高位，再加上水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季，禽料需求回落，使得豆粕走貨不暢，豆粕脹庫壓力較大，對豆粕價(jià)格形成壓制。盤面上來看，美豆向上突破1150美分關(guān)口，短期走勢依然偏強(qiáng)，預(yù)計(jì)對國內(nèi)粕價(jià)有所提振，豆粕2105合約3100元/噸附近多單繼續(xù)持有，止損3000元/噸。

豆油：南美大部分地區(qū)天氣依舊干旱，令人擔(dān)憂。同時(shí)美豆出口強(qiáng)勁加上國內(nèi)壓榨需求較高，均對美豆形成較強(qiáng)支撐。美豆走勢偏強(qiáng)，提高國內(nèi)豆類的進(jìn)口成本，對豆油價(jià)格形成支撐。不過受獲利平倉的影響，豆油價(jià)格出現(xiàn)大幅回落。且在粕價(jià)反彈后，買油賣粕套利解鎖，油脂短線迎來調(diào)整。另外，馬來11月1-20日棕油出口量為908,443噸，環(huán)比減少16%。出口量回落，給市場帶來利空的影響。不過總體來看，油脂的庫存依然偏低，加上豆油還有收儲(chǔ)的托底，油脂偏多的因素還未終結(jié)，油脂預(yù)計(jì)還是以偏多思路對待，前期7100元/噸附近的多單可以考慮部分止盈離場。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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