國內盤面：鄭棉2101合約增倉減量；收盤14430，較上一交易日+0.03%；最高報14495，最低報14270；成交量276379，持倉290358，+2738；CF1-5月價差10，-40。CY2101收盤20740，較上一交易日-0.17%；最高報20850，最低報20635；成交量10009，持倉8530，-265。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五升至1年半高位，3月期棉上漲1.32美分或1.84%，結算價報72.96美分/磅。

消息方面：1、截止到2020年11月22日24點，2020棉花年度全國共有955家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達11883520包，268.5787萬噸。 2、據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至2020年11月17日，美棉期貨非商業多頭頭寸為82597手，較前一周減少3454手；空頭持倉為12824手，較前一周減少11089手；凈多持倉為69773手，較上周增加7635手，凈多頭持倉增加，多頭氣氛開始提升。

現貨方面：棉花價格指數3128B為14531，與前一日現貨價格保持不變；棉紗價格指數C32S為21100，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單5781張，+215，有效預報1703張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉356737手，空頭持倉為431390手，凈空頭持倉為74653手。當日棉紗合約前20名多頭持倉6995手，空頭持倉為8405手，凈空頭持倉為1410手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五升至1年半高位，并創7個月以來最大單周漲幅，因輝瑞向美國衛生監管機構申請疫苗的緊急使用授權，提升了經濟復蘇和需求反彈的希望。國內棉市：國內市場：紗企產成品繼續累庫趨勢，但由于下游企業原料庫存低位，與前期庫存值比偏低，導致部分部分中間商及下游廠家開始對相對低價資源采購，軋花廠表示詢價有所增多。目前來看，棉花商業庫存明顯增加，但工業庫存不高，進而反映出下游接盤積極性不高的現象。最近的2-3月內，國內棉花供應增加帶來的壓力仍大。不過外圍宏觀因素利好，短期或利好棉價。操作上，建議鄭棉2101合約短期在14000-14700元/噸區間高拋低吸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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