盤面情況：C2105最高報2673，最低2630，收盤2634，較上一交易日-1.01%；成交量340686；持倉868726，+18261，基差-104；C5-9月價差-11。CS2101最高報2920，最低2873，收盤2880，較上一交易日-0.93%；成交量99326，持倉93986，-7969，基差+70；CS1-5月價差-97。

消息：海關總署11月23日公布數據顯示：中國10月份玉米進口114萬噸，同比增1151.1%。1-10月累計進口玉米782萬噸，同比上漲97.3%。10月我國進口小麥63萬噸，同比上漲126.9%；1-10月累計進口小麥669萬噸，同比上漲163.6%。

現貨市場：錦州港地區水分15%新糧收購價2490-2530元/噸，新糧平艙價2570-2580元/噸。淀粉河北報價3150；吉林報價2950；山東報價3200。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報9091張，+0張；玉米淀粉倉單報2461張，+2147張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報579788手，+17828手，空頭持倉報698618手，+14988手。多空同增，凈持倉呈現空頭，顯示當前市場價格區間看漲情緒一般。玉米淀粉C2101合約主流資金前二十名多頭持倉報58110手，-3304手，空頭持倉報71151手，-4924手，多空同減，顯示市場當前看漲情緒一般。

總結：東北華北地區新糧上市的步伐受到不利天氣影響，價格再次走高，部分農戶惜售心態猶存，玉米上量減幅。進口方面，海關總署公布數據顯示，1-10月累計進口玉米782萬噸，同比上漲97.3%，有助于緩解國內供需緊張關系。供需方面，生豬和母豬存欄持續增加，飼料谷物需求日益增長，由于玉米價格偏高，下游企業購買意愿不強，玉米在飼料需求占比下跌。綜上所述，還需關注新糧上市節奏變化，主產區天氣及玉米和替代品進口量等因素。不過玉米長期供需格局偏緊、市場后市看好，玉米期價高位格局不變，預計玉米期價小幅波動調整為主。從盤面看，玉米期貨主力合約變更，預計短線期價小幅調整運行，操作上，C2105主力合約短線操作偏多為主。

因為農戶惜售情緒再起，玉米收購量下降，原料庫存隨之減幅，加上原料玉米價格上漲，淀粉價格獲支撐。但是，當前淀粉價格依舊居于歷史高位，下游企業接受意愿不強，市場走貨一般，淀粉價格上漲空間受到限制。多空因素交織，預計淀粉繼續震蕩調整運行為主。技術上，關注前壓力位2973元/噸，操作上：玉米淀粉2101主力合約2846-2863元/噸建多，止損2820元/噸。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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