盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約-0.23%，期價(jià)最高報(bào)2567元/噸，最低報(bào)2537元/噸，收盤價(jià)報(bào)2558元/噸；成交量532773手，持倉量191988手，-22096手；RM1-5月價(jià)差-65元/噸，+6元/噸。菜油2101合約+1.11%，期價(jià)最高報(bào)9909元/噸，最低價(jià)9716元/噸，收盤報(bào)9891元/噸；成交量381698手，持倉量135230手，-6549手；OI1-5合約價(jià)差+559元/噸，+28元/噸。

市場報(bào)價(jià)：根據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)，進(jìn)口菜油（含進(jìn)口菜籽壓榨）現(xiàn)貨報(bào)10328元/噸，+120元/噸，菜粕現(xiàn)貨報(bào)2488元/噸，-6元/噸。

倉單日報(bào)：菜油倉單報(bào)1120張，當(dāng)日-10張，有效預(yù)報(bào)0張；菜粕倉單報(bào)0張，當(dāng)日+0張，有效預(yù)報(bào)19750張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報(bào)130432手，+7905手，前二十名空頭持倉報(bào)147972手，+2727手，多空同增，多方大于空方，凈空持倉為17540手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報(bào)264406手，-4667手，前二十名空頭持倉報(bào)338108手，-2153手，多空同減，多空爭奪，凈空持倉為73702手。

消息面：周二，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場收盤下跌，從多年的高點(diǎn)處回落。截至收盤，1月期約收低7.30加元，報(bào)收576.80加元/噸；3月期約收低6.20加元，報(bào)收573.80加元/噸；5月期約收低5.20加元，報(bào)收571.60加元/噸。

總結(jié)：技術(shù)上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，從外圍市場來看，美豆供應(yīng)偏緊，且出口需求旺盛，加上南美產(chǎn)量受天氣影響存在的不確定性，支撐短線美豆強(qiáng)勢運(yùn)行，間接提振國內(nèi)粕價(jià)。從國內(nèi)方面來看，中加關(guān)系影響菜籽進(jìn)口量，原料菜籽供應(yīng)偏緊，菜粕產(chǎn)出量不大，庫存繼續(xù)維持低位，供應(yīng)趨緊，限制菜粕價(jià)格跌幅空間。不過我國水產(chǎn)養(yǎng)殖季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，水產(chǎn)飼料需求下降，菜粕需求隨之淡化。生豬產(chǎn)能釋放，雖然增加對豬料的需求，但是因?yàn)榇蠖沟礁哿看螅蛷S壓榨量較高，令豆粕庫存止降回升，部分出現(xiàn)脹庫停機(jī)現(xiàn)象，抑制菜粕價(jià)格。從盤面來看，菜粕期貨處于移倉換月過程，遠(yuǎn)期合約增倉，主力合約減倉。操作上：菜粕2101主力合約在2492-2512元/噸區(qū)間做多，止損2473元/噸。

菜油方面: 美豆供應(yīng)偏緊，且出口需求旺盛，加上南美產(chǎn)量受天氣影響存在的不確定性，雖然24日美豆小幅下跌，但整體國際油脂料盤面價(jià)格仍表現(xiàn)堅(jiān)挺，間接支撐菜籽油價(jià)格。國內(nèi)方面，雖然菜籽油開機(jī)率回升，但中加關(guān)系影響菜籽進(jìn)口量，原料菜籽供應(yīng)量整體偏緊，加上菜油提貨速度快，庫存持續(xù)走低，支撐菜油價(jià)格；另外豆油廠開機(jī)率下降，市場需求良好，豆油庫存連續(xù)減少，截止11月20日當(dāng)周，豆油庫存較前一周降幅0.28%，棕櫚油庫存量也較低。雖然豆油、棕櫚油和菜油價(jià)差較大，菜油消費(fèi)量受到影響，但利多因素主導(dǎo)，預(yù)計(jì)菜油期價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行。技術(shù)上，關(guān)注前高壓力位OI101合約10024元/噸，操作上，OI101合約逢回調(diào)短多交易，點(diǎn)位參考9638-9655元/噸，止損9618元/噸。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

資格證號：F3030669

Z0015587

聯(lián)系電話：4008-878766

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價(jià)，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP