盤面情況：C2105最高報2659，最低2615，收盤2634，較上一交易日-0.38%；成交量441793；持倉901640，+32914，基差-113；C5-9月價差-3。CS2101最高報2893，最低2844，收盤2873，較上一交易日-0.79%；成交量121414，持倉94888，+902，基差+77；CS1-5月價差-99。

消息：11月25日，中儲糧網(wǎng)公布，福建分公司玉米競價采購結(jié)果：計劃采購玉米5863噸全部流拍；遼寧分公司玉米競價采購采購結(jié)果：計劃采購玉米4000噸，成交率100%；成都分公司玉米競價采購結(jié)果：計劃采購玉米24760噸，成交數(shù)量6660噸，成交率27%；云南分公司玉米競價采購結(jié)果：計劃采購玉米7665噸，成交數(shù)量466.噸，成交率61%。

現(xiàn)貨市場：錦州港地區(qū)水分15%新糧收購價2490-2540元/噸，新糧平艙價2570-2580元/噸。淀粉河北報價3130；吉林報價2950；山東報價3170。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報64554張，+258張；玉米淀粉倉單報2411張，-50張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報606046手，+26258手，空頭持倉報709174手，+11828手。多空同增，顯示當(dāng)前市場價格區(qū)間看漲情緒一般。玉米淀粉C2101合約主流資金前二十名多頭持倉報61902手，+6517手，空頭持倉報69243手，-1765手，多頭增倉，空頭減倉，顯示市場當(dāng)前看漲情緒為主。

總結(jié)：新糧上市受到不利天氣的影響，玉米價格再次走高，農(nóng)戶售糧減少，山東深加工企業(yè)收購量減少，25日，深加工廠門到貨車輛467輛，較前一日下降46輛。進(jìn)口方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國10月份玉米進(jìn)口114萬噸，同比增1151.1%，進(jìn)口量的持續(xù)到港，緩解國內(nèi)供需關(guān)系偏緊問題。供需方面，生豬和母豬存欄持續(xù)增加，飼料谷物需求日益增長，由于玉米價格偏高，下游企業(yè)購買意愿不強(qiáng)，玉米在飼料中的份額減少。綜上所述，還需關(guān)注新糧上市節(jié)奏變化，主產(chǎn)區(qū)天氣及玉米和替代品進(jìn)口量等因素。不過玉米長期供需格局偏緊、市場后市看好，玉米期價高位格局不變，預(yù)計玉米期價小幅波動調(diào)整為主。技術(shù)上，關(guān)注前高壓力位2675元/噸。操作上，C2105主力合約短線操作偏多為主。

因為農(nóng)戶惜售情緒再起，玉米收購量下降，原料庫存隨之減幅，加上原料玉米價格上漲，淀粉價格獲支撐。不過，當(dāng)前淀粉價格依舊偏高，下游企業(yè)接受度不強(qiáng)，市場成交率不高，再者，加工企業(yè)仍正常開工，截止11月24日當(dāng)周，淀粉庫存止降回升，較前一周增幅5.77%，拖累淀粉價格。預(yù)計淀粉繼續(xù)震蕩調(diào)整運(yùn)行為主。技術(shù)上，關(guān)注前壓力位2973元/噸，操作上：玉米淀粉2101主力合約2807-2827元/噸建多，止損2780元/噸。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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