盤面情況：C2105最高報22670，最低2641，收盤2663，較上一交易日+0.91%；成交量293907；持倉932366，+30726，基差-133；C5-9月價差+1。CS2101最高報2905，最低2866，收盤2903，較上一交易日+1.11%；成交量85336，持倉91563，-3325，基差+47；CS1-5月價差-98。

消息：11月26日，中儲糧網公布，浙江分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米5890噸，成交率100%；山東分公司玉米競價采購采購結果：計劃采購玉米55279噸，成交數量51230，成交率,93%；遼寧分公司玉米競價采購結果：計劃采購玉米8000噸，成交率100%。

現貨市場：錦州港地區水分15%新糧收購價2490-2540元/噸，新糧平艙價2570-2580元/噸。淀粉河北報價3130；吉林報價2950；山東報價3170。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報65054張，+500張；玉米淀粉倉單報2411張，+0張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報618584手，+12538手，空頭持倉報735746手，+26572手。多空同增，顯示當前市場價格區間看跌情緒一般。玉米淀粉C2101合約主流資金前二十名多頭持倉報59359手，-2054手，空頭持倉報65963手，-2849手，多空同減，顯示當前市場價格區間看漲情緒一般。

總結：華東華北主產區受到降雨和降雪天氣不利影響，玉米價格上漲，部分農戶惜售情緒，雖26日山東深加工長門口早間到貨車輛有所增加，但是整體到貨量不高，刺激近期玉米期價走高。進口方面，海關總署數據顯示，1-10月玉米進口累計782萬噸，已超過720萬噸的進口關稅配額，進口量持續增加，緩解國內對玉米消費量需求。供需方面，生豬存欄的增加，帶動飼料谷物需求增長，但是玉米價格偏高，導致下游企業購買意愿不強，玉米在飼料中的份額減少。綜上所述，還需關注主產區天氣及玉米和替代品進口量等因素。總體來看，玉米長期供需格局偏緊、市場后市看好，基本面利多偏強，玉米期價高位運行不變，預計玉米期價小幅波動調整為主。技術上，關注前高壓力位2675元/噸。操作上，C2105主力合約短線操作偏多為主。

東北華北主產區受到陰雨及降雪天氣的不利影響，農戶惜售情緒再起，玉米收購量下降，原料庫存隨之減幅，加上原料玉米價格上漲，淀粉價格獲支撐。不過，當前淀粉價格依舊偏高，下游企業接受度不強，市場成交率不高，并且加工企業仍正常開工，導致淀粉庫存支降回升，拖累淀粉價格。預計淀粉繼續震蕩調整運行為主。技術上，關注前壓力位2973元/噸，操作上：玉米淀粉2101主力合約2826-2846元/噸建多，止損2805元/噸。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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