盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2101合約+1.34%，期價最高報2579元/噸，最低報2521元/噸，收盤價報2570元/噸；成交量563970手，持倉量181964手，+10070手；RM1-5月價差-52元/噸，+14元/噸。菜油2101合約-0.67%，期價最高報9890元/噸，最低價9656元/噸，收盤報9693元/噸；成交量484249手，持倉量109203手，-9931手；OI1-5合約價差+515元/噸，+184元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10063元/噸，-27元/噸，菜粕現貨報2488元/噸，+24元/噸。

倉單日報：菜油倉單報1120張，當日+0張，有效預報0張；菜粕倉單報0張，當日+0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報120651手，-4260手，前二十名空頭持倉報143192手，-763手，多空同減，多頭減倉大于空頭，顯示當前價格區間看空情緒為主；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報267862手，+9522手，前二十名空頭持倉報341961手，+12697手，多空同增，顯示當前價格區間多空爭奪。

消息面：截至2020年11月27日的一周，洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨市場上漲，追隨芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆和豆油市場的漲勢。11月27日收盤時，1月油菜籽期約比一周前上漲6.5加元，報收583加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，從外圍市場來看，美豆供需偏緊，加上南美天氣令人擔憂，美豆后市看漲，上周五晚美豆收漲，間接提振國內粕價。從國內方面來看，原料菜籽進口量仍沒有進展，截止11月27日當周，菜籽油廠開機率小幅回落，菜粕提貨速度放緩，雖然菜粕庫存較前一周增幅166.7%，但是整體菜粕庫存偏低。不過我國水產養殖季節性轉淡，水產飼料需求下降，菜粕需求隨之淡化。國內前一周大豆油廠壓榨量維持高位，抑制菜粕價格上漲空間。從盤面來看，菜粕期貨處于移倉換月過程，遠期合約增倉，遠期期價略大于近月。技術上：建議關注前壓力位2607元/噸，操作上：菜粕2101主力合約在2493-2513元/噸區間做多，止損2471元/噸。

菜油方面: 美豆供需偏緊，加上南美天氣令人擔憂，美豆后市看漲，上周五晚美豆收漲，國際油脂料盤面價格表現堅挺，間接支撐菜籽油價格。國內方面，原料菜籽進口量仍沒有進展，供應依舊偏緊，截止11月27日當周，沿海油廠開機率回落，菜籽壓榨量較前一周減幅7.14%，菜油總庫存持續低位，支撐菜油價格；另外前一周豆油庫存周比下降2%，棕櫚油庫存也偏低，雖然豆油、棕櫚油和菜油價差較大，菜油消費量受到影響，菜油期價小幅回調調整，但是利多因素偏強，預計菜油期價偏強運行。技術上，關注前高壓力位OI101合約10024元/噸，操作上，OI101合約逢回調短多交易，在9600-9623元/噸區間做多，止損9580元/噸。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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