國內盤面：鄭棉2101合約減倉增量；收盤14565，較上一交易日+0.59%；最高報14600，最低報14450；成交量265953，持倉272289，-9644；CF1-5月價差55，-5。CY2101收盤20845，較上一交易日+1.21%；最高報20975，最低報20630；成交量14490，持倉6389，-1604。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五上漲，因受美國政府公布強勁的周度出口銷售報告及美元走軟支撐。3月期棉上漲0.94美分或1.30%，結算價報73.24美分/磅。

消息方面：1、根據國家糧食和物資儲備局、財政部公告（2020年第2號）對中央儲備棉輪入競買最高限價的計算公式，首周（12月1日-12月4日）新疆棉輪入競買最高限價為14772元/噸（折標準級3128B）。 2、美國農業部報告顯示，2020年11月13-19日，2020/21年度美國陸地棉凈簽量為8.04萬噸，較前周大幅增長，較前四周平均值增長84%。主要買主是越南（3.84萬噸）、孟加拉國（2.03萬噸）、土耳其（6509噸）、中國（6350噸）和巴基斯坦（2381噸）。

現貨方面：棉花價格指數3128B為14589，與前一日現貨價格上漲1；棉紗價格指數C32S為21050，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單7410張，+808，有效預報1862張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉373558手，空頭持倉為447358手，凈空頭持倉為73800手。當日棉紗合約前20名多頭持倉4868手，空頭持倉為6420手，凈空頭持倉為1552手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周五上漲，因受美國政府公布強勁的周度出口銷售報告及美元走軟支撐。國內棉市：消息面錯綜復雜，美國大選塵埃落定進入權力移交階段以及疫苗方面利好頻傳提振市場信心，但全球疫情持續發酵，中國進入冬季面臨流感等大考，總體依舊不能盲目樂觀。國內棉花維持集中上市狀態，但近期疆棉出疆運輸不暢且運價有漲，限制新疆棉出疆。進口棉到港量有增，整體來看國內棉花供應維持偏于寬松局面。下游紗線方面對于棉花維持剛需接盤，其成品訂單表現不佳，延續性不強。目前趨勢看，鄭棉期價仍難突破上方壓力，或延續震蕩趨勢。操作上，建議鄭棉2101合約短期在14100-14800元/噸區間高拋低吸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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