國內盤面：鄭糖主力2105合約收盤4995，較上一交易日-1.50%；成交量298912；持倉350674，+37380；基差245，+60；SR1-5月價差15，+11。

外盤走勢：洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周三小幅收高，交投最活躍的ICE 3月原糖期貨合約收高0.14美分或0.96%，結算價報每磅14.60美分，該合約觸及11月6日以來的低點14.33美分。

消息方面：1、20/21榨季截止11月30日，印度全國共408家糖廠開榨，產糖429萬噸，同比增加107%，主要因本榨季糖廠較早開榨。 2、據巴西船運數據顯示，2020年11月1日-30日，巴西對全球食糖裝運數量為279.01萬噸，較11月1日-26日224.02萬噸增加54.99萬噸，其中原糖259.91萬噸；巴西對中國裝船數量為51.96萬噸，較較11月1日-26日29.66萬噸增加22.3萬噸,主要進口商為億能富7萬噸、豐益33萬噸、雅韋安2.76萬噸。

現貨方面：柳州白糖中間商站臺報價5240，較前一交易日保持不變；南寧新糖倉庫預售報價5240，較前一交易日下調10，成交一般。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭商所白糖期貨倉單311張，0，有效預報0張。

持倉分析：當日鄭糖合約前20名多頭持倉314119手，+17781；空頭持倉450827手，+2275，凈空頭持倉為136708手。

總結：洲際期貨交易所（ICE）原糖期貨周三小幅收高，因風險偏好消退，市場普遍預測印度在12月底發布20/21年度可能出口補貼消息，出口量可能在500萬噸左右。國內糖市來看，現貨市場持穩，部分商家逢低補貨采購；加工糖售價下調為主，其中山東一級碳化糖5330元/噸，較前期下跌30元/噸。截至12月2日廣西累計開榨52家糖廠，開榨糖廠日設計累計產能達到39.55萬噸/日，同比減少6.46萬噸/日。加之11月巴西運往中國食糖裝運量仍保持居高水平。隨著廣西糖廠陸續壓榨，新糖及進口糖、糖漿均同步增加，當前市場供應仍處于趨增態勢，加之春節需求采購高峰期尚未到來，短期供過于求格局逐漸凸顯。預計后市鄭糖期價震蕩偏弱運行。操作上，建議鄭糖2105合約短期維持空單。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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