國內盤面：鄭棉2101合約減倉減量；收盤14425，較上一交易日-0.24%；最高報14440，最低報14300；成交量179474，持倉243168，-14657；CF1-5月價差65，+15。CY2101收盤20495，較上一交易日-1.23%；最高報20690，最低報20405；成交量3484，持倉4544，-137。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三延續跌勢，3月期棉收跌0.57美分或0.79%，結算價報71.60美分/磅。

消息方面：1、根據《2020年度新疆棉輪入實施細則》第十一條規定，2020年11月26日至30日，內外棉價差已連續三個工作日超過800元/噸，12月1日開始暫停新疆棉輪入掛牌交易。在輪入期間，當內外棉價差回落到800元/噸以內時，回落后第一個工作日重新啟動掛牌交易。 2、截止到2020年12月02日24點，2020棉花年度全國共有984家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達14661062包，331.3128萬噸。其中新疆共891家，檢驗量達14444783包，326.4648萬噸。

現貨方面：棉花價格指數3128B為14569，與前一日現貨價格下跌13；棉紗價格指數C32S為21050，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單7955張，+523，有效預報2033張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉382189手，空頭持倉為439452手，凈空頭持倉為57263手。當日棉紗合約前20名多頭持倉5201手，空頭持倉為6539手，凈空頭持倉為1338手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三延續跌勢，因谷物市場普遍疲軟，蓋過了經濟復蘇提振需求所帶來的影響，目前市場焦點轉向美國農業部出口銷售報告。疫苗方面消息提振市場信心，但當前國內棉花市場現狀來看，供應持續呈現偏于寬松的局面；需求端紗線企業新單一般，即便有個別純棉紗線廠調漲報價，但后續訂單以及價格行情延續性或不強。此外，由于國內外棉價差超過800元/噸，12月1日開始暫停新疆棉輪入掛牌交易，當前市場實難尋找拉漲契機，建議關注外棉價格走勢。操作上，建議鄭棉2101合約短期在14000-14600元/噸區間高拋低吸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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