外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕下跌。 CBOT1月大豆期貨上漲-5.3美分，報(bào)每蒲式耳1163美分，1月豆粕合約上漲-4.5美元，報(bào)每短噸385.5美元;1月豆油合約上漲0.7美分，報(bào)每磅38.41美分。

盤面走勢：①A2101收盤報(bào)5513，較上一交易日-0.18%，成交量149020手，持倉量74556手，-13213手；A1-5月價(jià)差82；②B2102收盤報(bào)3709，較上一交易日0.3%，成交量51971手，持倉量31400手，-571；③M2105收盤報(bào)3109，較上一交易日0.19%，成交量937613手，持倉量1696013手，-10652手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-109，與M2101基差-64，M1-5月價(jià)差-45；④Y2101合約收盤報(bào)7948，較上一交易日0.53%，成交量543772手，持倉量339757手，-23566手，Y1-5月價(jià)差526

消息：1、據(jù)中國海關(guān)公布的數(shù)據(jù)顯示，中國11月大豆進(jìn)口量為958.6萬噸，較10月進(jìn)口量868.84增加89.76萬噸，環(huán)比增10.33%；較去年同期828.02增130.58萬噸，同比增15.77%；2020年1-11月共累計(jì)進(jìn)口大豆9280.3萬噸，較去年同期7897.1增加1383.2萬噸，同比增幅17.52%。

布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至12月2日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到48.2%，比一周前推進(jìn)8.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低了1%。

市場報(bào)價(jià)：國產(chǎn)大豆價(jià)格5560。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3000，-10。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價(jià)，一級豆油8320。張家港經(jīng)銷商報(bào)價(jià)8420。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8360。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單2077手，225手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單8637手，6617。豆油倉單7923，-790手。截至11月27日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存92.44噸，較上周的100.24萬噸減少了7.8萬噸，降幅在7.78%，較去年同期的41.37萬噸增加了123.44%。截至11月27日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量115.1萬噸，較上周的117.58萬噸減少了2.48萬噸，降幅在2.11%

主力持倉：豆一2101合約前20名多頭45585，-6343，空頭44302，-5218，凈持倉1283； 豆二2102合約前20名多頭21240，-208，空頭22111，-476，凈持倉-871。豆粕2105前20名多頭1075084，-3827，空頭1300446，-2276，凈持倉-225362。豆油2101合約前20名多頭217855，-16258，空頭226924，-18008，凈持倉-9069。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價(jià)達(dá)到2.75-2.80元/斤，局地報(bào)價(jià)達(dá)到2.90元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定。美豆上行遇阻調(diào)整與大商所發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示引發(fā)豆一期貨市場承壓回落，但現(xiàn)貨市場基本未受影響。據(jù)統(tǒng)計(jì)，黑龍江省目前有半數(shù)大豆仍在農(nóng)民和當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商手中，市場惜售和看漲情緒依然較高，大豆市場供需矛盾較為突出。大豆價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)鏈需要時(shí)間整合適應(yīng)。當(dāng)前國產(chǎn)大豆市場缺少有效調(diào)控措施，供需雙方心理博弈仍在持續(xù)，貿(mào)易商持豆不賣導(dǎo)致大豆市場流動(dòng)性差和大豆價(jià)格居高不下。預(yù)計(jì)豆一期貨有望繼續(xù)回升，在現(xiàn)貨市場保持強(qiáng)勢下期貨調(diào)整空間有限，可逢低適量增持豆一2101期貨多單或維持觀望。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至12月2日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到48.2%，比一周前推進(jìn)8.9個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期低了1%。.巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司稱，過去一周巴西大豆播種進(jìn)度推進(jìn)了6個(gè)百分點(diǎn)，作為對比，此前一周推進(jìn)了11個(gè)百分點(diǎn)。截至11月26日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為87%，高于一周前的81%，去年同期的播種進(jìn)度也是87%。巴西以及阿根廷的播種進(jìn)度有所恢復(fù)，對盤面形成一定的壓力。從進(jìn)口船貨來看，截至12月4日，國內(nèi)港口到港22船147.1萬噸，到港量較上周大幅下降，緩解部分港口壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：巴西出現(xiàn)更多的降雨緩解了當(dāng)?shù)卮蠖股L壓力，且分析師預(yù)計(jì)巴西20/21年度大豆產(chǎn)量料將跳增至1.3179億噸，達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的高位，繼續(xù)對美豆形成壓力。國內(nèi)方面，豆粕仍在面臨脹庫的壓力，雖然近期庫存出現(xiàn)連續(xù)下滑，但是主要是在油廠降低開工率的背景下，而不是反應(yīng)在豆粕的需求好轉(zhuǎn)上面，限制豆粕的價(jià)格。同時(shí)，水產(chǎn)養(yǎng)殖進(jìn)入淡季,毛雞存欄量也不斷減少，部分飼料廠反應(yīng)禽料下降明顯。不過，大豆進(jìn)口成本偏高，盤面凈榨利已經(jīng)虧損，且隨著生豬養(yǎng)殖持續(xù)恢復(fù)，對豬飼料的需求有所支撐，限制跌幅。盤面上來看，豆粕價(jià)格下破多條均線支撐，短期有走弱的跡象，前期多單全部離場，暫時(shí)觀望為主。

豆油：雖然外盤美豆表現(xiàn)偏弱，但內(nèi)盤油脂總體依然表現(xiàn)強(qiáng)勁。受豆粕走貨偏慢，脹庫壓力下，油廠的壓榨率持續(xù)回落，限制豆油的庫存回升。另外，進(jìn)入年底，春節(jié)元旦等節(jié)日，小包裝油走貨偏好，同樣提振油脂價(jià)格。棕櫚油方面，印尼宣布從12月10日起提高棕櫚油出口稅，市場預(yù)估棕櫚油供應(yīng)偏緊，繼續(xù)看好未來油脂走勢。在總體油脂供應(yīng)偏緊，豆油還有收儲的支撐下，預(yù)計(jì)油脂向上趨勢不變，不過短期豆油受上方8000整數(shù)關(guān)口壓制，走勢趨于震蕩，暫時(shí)觀望為主。

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