盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+2.28%，期價最高報2783元/噸，最低報2670元/噸，收盤價報2731元/噸；成交量982610手，持倉量349430手，-7912手；RM1-5月價差-61元/噸。菜油2105合約-2.19%，期價最高報9415元/噸，最低價9173元/噸，收盤報9189元/噸；成交量365232手，持倉量133859手，-2715手；OI1-5合約價差+316元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報9990元/噸，-58元/噸，菜粕現貨報2630元/噸，+72元/噸。

倉單日報：菜油倉單報400張，當日-50張，有效預報3000張；菜粕倉單報0張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報99338手，-829手，前二十名空頭持倉報124058手，-5225手，多空均減倉，凈空持倉為24720手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報220061手，471手，前二十名空頭持倉報293276手，1173手，多空均增倉，凈空持倉為73215手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周一跳漲至七年新高，因全球油籽漲勢持續，跟隨大豆期貨攀升。截至收盤，1月期約收漲12.70加元，報收636.5加元/噸。3月期約收漲8.40加元，報收625.8加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，南美大豆主產區的降雨前景仍存在不確定性，而美國加工廠及中國需求強勁，阿根廷谷物質檢員和油籽工人繼續罷工，提振美豆繼續收漲，漲至六年來最高。大豆進口成本高企，盤面凈榨利仍在虧損，且受環保要求，日照油廠全部停機，油廠限量提貨，江蘇個別大型油廠也在限量提貨，提升粕價大漲。中加關系短期難有緩和，影響菜籽進口，菜籽油廠壓榨量維持低位，支撐菜粕價格回升，但大豆到港量較大，大豆油廠開機率繼續回升，而水產養殖基本停滯，影響買家采購積極性。預計受原料價格高企支持，短線菜粕價格或將跟盤震蕩。從盤面上看，今日RM2105合約減倉上行，上下引線均較長，顯示多空雙方爭奪激烈。操作上：短期波動幅度增加，注意回調風險，RM2105建議觀望。

菜油方面: 南美大豆主產區的降雨前景仍存在不確定性，而美國加工廠及中國需求強勁，阿根廷谷物質檢員和油籽工人繼續罷工，提振美豆繼續收漲，漲至六年來最高。環保引發的日照油廠全部停機現象還在持續，且豆油庫存繼續下降至102萬噸周比降1.5%，菜油庫存仍保持低位，馬棕12月1-20日產量環比大降17%，降幅擴大，油脂基本面依舊良好，預計菜油仍處于震蕩上行通道之中。中加關系短期難有緩和，菜籽壓榨量維持低位，及油脂春節前備貨旺季臨近，支撐菜油回升，但大豆到港量龐大，上周大豆壓榨量回升至200萬噸增幅2.89%，且菜油和豆油、棕櫚油價差較大，影響菜油消費，限制漲幅。受國際原油價格大幅下跌的影響，油脂總體走勢較弱。從盤面上看，OI105減倉下行，弱勢收盤，避免后續回調風險。操作上建議，OI105合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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