盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+1.06%，期價最高報2778元/噸，最低報2718元/噸，收盤價報2759元/噸；成交量1007158手，持倉量376290手，+26860手；RM1-5月價差-71元/噸。菜油2105合約-0.30%，期價最高報9310元/噸，最低價9205元/噸，收盤報9258元/噸；成交量293690手，持倉量133608手，-251手；OI1-5合約價差+310元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報9893元/噸，-97元/噸，菜粕現貨報2620元/噸，-10元/噸。

倉單日報：菜油倉單報370張，當日-30張，有效預報3000張；菜粕倉單報0張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報102249手，+2911手，前二十名空頭持倉報124466手，+701手，多空均增倉，凈空持倉為22217手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報243947手，+26149手，前二十名空頭持倉報304830手，+12313手，多空均增倉，凈空持倉為60883手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周二持續走高，近月合約連續第六個交易日觸及新高，不過漲幅有所放緩。截至收盤，1月期約收漲4.40加元，報收638.7加元/噸。3月期約收漲2.30加元，報收628.10加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，因阿根廷工人罷工持續且天氣干燥，打壓全球供應前景，美豆及國內粕類期貨繼續上漲，提振國內菜粕現貨市場價格上漲，中加關系短期難有緩和，影響菜籽進口，菜籽油廠壓榨量維持低位，且豆粕油廠限量提貨，油廠提價意愿強烈，豆粕價格偏強，提振菜粕價格。但大豆到港量較大，大豆油廠開機率繼續回升，而水產養殖基本停滯，影響買家采購積極性。預計受原料價格高企支持，短線菜粕價格或將跟盤震蕩。從盤面上看，今日RM2105合約增倉上行，買盤意愿強烈。操作上：短期波動幅度增加，注意回調風險，RM2105合約逢低做多。

菜油方面: 南美大豆主產區的降雨前景仍存在不確定性，而美國加工廠及中國需求強勁，阿根廷谷物質檢員和油籽工人繼續罷工，提振美豆繼續收漲，漲至六年來最高。環保引發的日照油廠全部停機現象還在持續，且豆油庫存繼續下降至102萬噸周比降1.5%，菜油庫存仍保持低位，馬棕12月1-20日產量環比大降17%，降幅擴大，油脂基本面依舊良好，預計菜油仍處于震蕩上行通道之中。中加關系短期難有緩和，菜籽壓榨量維持低位，及油脂春節前備貨旺季臨近，支撐菜油回升，但大豆到港量龐大，上周大豆壓榨量回升至200萬噸增幅2.89%，且菜油和豆油、棕櫚油價差較大，影響菜油消費，限制漲幅。受國際原油價格大幅下跌的影響，油脂總體走勢較弱。需求方面，雙節將至背景下傳統包裝油備貨旺季也將逐步啟動，預計菜油行情回調空間受限。從盤面上看，OI105偏弱震蕩。操作上建議，OI105合約逢低做多。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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