盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+0.59%，期價最高報2795元/噸，最低報2730元/噸，收盤價報2747元/噸；成交量805487手，持倉量353984手，-3104手；RM1-5月價差-73元/噸。菜油2105合約-0.31%，期價最高報9699元/噸，最低價9483元/噸，收盤報9553元/噸；成交量309705手，持倉量146860手，-5213手；OI1-5合約價差+242元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10168元/噸，-15元/噸，菜粕現貨報2626元/噸，+26元/噸。

倉單日報：菜油倉單報280張，當日-50張，有效預報3000張；菜粕倉單報0張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報111019手，-1201手，前二十名空頭持倉報130347手，-185手，多空均減倉，凈空持倉為19328手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報233057手，+840手，前二十名空頭持倉報299407手，2785手，多空均增倉，凈空持倉為66350手。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，因山東部分油廠受環保影響停機，加上兩廣部分油廠因豆粕脹庫停機或限產的影響，本周全國大豆開機率如期下跌，且因日照空氣污染嚴重，此次因環保停機時間較長，令開機率下降超預期，國內粕類期貨高開上漲，提振國內菜粕現貨市場價格上漲，菜籽進口量不大，菜籽油廠壓榨量維持低位，支撐菜粕價格回升，但大豆到港量較大，原料供應充裕，而水產養殖基本停滯，及禽類養殖持續虧損，禽料需求下降幅度較大，且終端消耗遲滯，價格大漲后下游采購謹慎，上周沿海菜粕庫存增至1.95萬噸增幅225%。抑制菜粕價格漲幅。短線仍偏強震蕩為主。阿根廷政府要求勞資雙方本周二開會，試圖解決罷工糾紛，如阿根廷罷工事件解決，美豆期價或回落，從而影響粕價，需加以關注。技術上，今日RM2105日線收較長上影線，注意回調風險。操作上：RM2105合約逢低做多。

菜油方面: 上周五美豆休市，油脂溫和回落，拖累國內菜油價格下跌。大豆到港量較大，原料供應充裕，且菜油和豆油、棕櫚油價差較大，影響菜油消費量，拖累菜油行情，但菜籽壓榨量維持低位，上周菜籽油開機率雖小幅回升，但由于菜油提貨速度快，菜油庫存降至16.5萬噸降幅13.16%，供應緊張，另外豆油庫存仍保持下降，油脂供應并無壓力，預計菜油行情回調空間受限，整體將維持在高位運行。從盤面上看，OI105高開低走減倉下行，多頭或獲利了解頭寸。操作上建議，OI105合約逢低做多。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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