國內盤面：鄭棉2105合約量能俱減；收盤14865，較上一交易日+0.00%；最高報14925，最低報14805；成交量217794，持倉453151，-10991；CF1-5月價差20，+10。CY2105收盤21750，較上一交易日+0.21%；最高報21830，最低報21570；成交量9181，持倉6633，-33。

外盤走勢：周五因圣誕節假期休市，洲際期貨交易所（ICE）休市。

消息方面：1、未來3天，新疆喀什地區山區、克州山區等地的部分區域有微到小雪，山區局部有中雪；東疆風口有8級左右西北風，氣溫繼續有些下降。2、上周進口棉港口庫存量達到48萬噸附近，較前期持續有增。

現貨方面：棉花價格指數3128B為14932，與前一日現貨價格上漲11；棉紗價格指數C32S為21800，與前一日現貨價格上漲300。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單11877張，-18，有效預報3205張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉387014手，空頭持倉為489727手，凈空頭持倉為102713手。當日棉紗合約前20名多頭持倉6948手，空頭持倉為7795手，凈空頭持倉為847手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周三上漲，受強勁的美棉出口銷售報告及美元走軟支撐，棉價亦受到市場的樂觀情緒帶動。本年度新疆棉花單產或明顯好于去年，進而彌補部分種植面積下滑所帶來的減產，預期2020/21年度國內棉花總產量將持平或略高于去年，花廠維持順利加工，公檢量已超400萬噸。另外11月份中國棉花進口量依舊維持在20萬噸附近，已連續三個月進口量在20萬噸一線甚至以上。當前進口棉呈現入庫多，出庫少的局面，預期后續港口庫存仍保持增量狀態。下游紗線方面訂單表現尚可，且其在春節前有備貨需求，因而短期需求端對于棉花價格有所支撐。整體上，當下國內棉花供應寬松與下游信心恢復并存，加之棉花本身成本支撐較強，預計短期棉花寬幅震蕩運行。國內情況來看近期加工企業受到環保、限電等影響增強，或影響其對于原料棉花的剛需采購量及采購意向，需持續關注。操作上，建議鄭棉2105合約短期在14500-15000元/噸區間交易。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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