外盤走勢：圣誕節休市。

盤面走勢：①A2101收盤報5,680，較上一交易日0.14%，成交量219,606手，持倉量82,864手，-7,857手；A1-5月價差-61；②B2102收盤報3,981，較上一交易日-0.52%，成交量71,895手，持倉量26,926手，-2,500；③M2105收盤報3,307，較上一交易日0.36%，成交量1,172,382手，持倉量1,590,674手，-10,584手， 江蘇現貨與M2105基差-122，與M2101基差-40，M1-5月價差-82；④Y2105合約收盤報7,740，較上一交易日-1.88%，成交量730,309手，持倉量506,402手，-4,906，Y1-5月價差830

消息：1、海關總署公布數據顯示：中國11月進口美國大豆604萬噸，較上年同期的256萬噸增長136%。2020年1-11月，中國進口美國大豆2005萬噸，較上年同期的1385萬噸增長45%。11月中國進口巴西大豆274萬噸，較上年同期的386萬噸下滑29%，亦不及10月的423萬噸。2020年1-11月，中國進口巴西大豆6310萬噸，較上年同期的5284萬噸增加19%。

阿根廷罷工已經進入第15天，目前還看不到勞資雙方妥協的跡象。目前100多艘貨輪在阿根廷港口等候裝運谷物和油籽產品。

市場報價：國產大豆價格5500。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3185，25。天津地區經銷商報價，一級豆油8560。張家港經銷商報價8690。廣州貿易商報價8760。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單4092手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單17427手，0。豆油倉單2061，-100手。截至12月18日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存85.59噸，較上周的88.63萬噸減少了3.04萬噸，降幅在3.43%，較去年同期的43.58萬噸增加了96.39%。截至12月18日當周，國內豆油商業庫存總量102.07萬噸，較上周的103.615萬噸減少了1.545萬噸，降幅在1.49%。

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭44491，-707，空頭50680，-3225，凈持倉-6189； 豆二2102合約前20名多頭18380，-629，空頭20783，229，凈持倉-2403。豆粕2105前20名多頭1009667，2466，空頭1271713，6831，凈持倉-262046。豆油2105合約前20名多頭312165，8390，空頭419343，7764，凈持倉-107178。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江產區多地凈糧裝車價達到2.68-2.77元/斤，關內國產大豆價格整體穩定。俄羅斯將對大豆征收30%出口關稅的消息令國產大豆市場止跌回升。中國是俄羅斯大豆的主要進口國，正常情況下每年進口數量在60-80萬噸。進口俄豆成本大幅增加，為國產大豆帶來需求提振，各方對國產大豆高位運行的看漲預期再度增強。大豆市場經過本輪強震蕩后重回升勢，貿易商和農戶挺價動力提升，需求企業春節前積極備貨采購量增加，國產大豆價格底部更加堅實。預計豆一期貨延續高位震蕩行情，可繼續適量持有豆一2105期貨多單或維持觀望。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至12月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到67.8%，比一周前推進10.7個百分點。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播種進度為96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于歷史均值96.7%。巴西及阿根廷的播種進度均慢于去年同期，顯示天氣因素對播種的影響。從進口船貨來看，截至12月11日，國內港口到港31船203.7萬噸，到港量較上周有所增加，增加了部分港口的壓力。盤面來看，豆二表現為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：阿根廷工人罷工已導致阿根廷農產品出口活動停滯，100多艘貨輪滯留港口等待裝貨，且勞資雙方談判氣氛一直很緊張，雙方沒有妥協跡象，加上受拉尼娜天氣的現象，巴西和阿根廷部分地區持續干旱，不僅耽擱2020/21年度大豆播種，還影響到大豆作物初期生長，各機構紛紛下調巴西及阿根廷大豆產量預測，均給美豆價格帶來較強的支撐。不過，阿根廷政府要求勞資雙方本周二開會，試圖解決罷工糾紛，如阿根廷罷工事件解決，美豆期價或回落，從而影響粕價。國內方面，水產養殖基本停滯，及禽類養殖持續虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，價格大漲后，下游追漲謹慎，而兩廣油廠豆粕庫存壓力仍不減，仍催提中，總體表現為南弱北強。盤面上來看，豆粕2105合約近期走勢有所企穩，前期剩余3100元/噸多單繼續持有。

豆油：環保引發的日照各廠停機現象導致上周油廠壓榨量降至188萬噸周比降6%，豆油庫存也進一步降至100萬噸附近。南方豆油現貨供應趨緊，菜油庫存仍保持低位，及市場預計馬棕去庫態勢將延續，油脂市場下方支撐仍較強，預計短線回調空間不大，整體仍處于偏強走勢之中。阿根廷政府要求勞資雙方本周二開會，試圖解決罷工糾紛，如阿根廷罷工事件解決，美豆期價或回落，拖累油脂行情。豆油2105上方關注8000一帶的壓力情況，下方關注40日均線的支撐情況。

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