外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期貨上漲-7.3美分，報(bào)每蒲式耳1257.25美分，3月豆粕合約上漲-1.4美元，報(bào)每短噸412.7美元;3月豆油合約上漲-0.1美分，報(bào)每磅41.05美分。

盤面走勢：①A2101收盤報(bào)5,671，較上一交易日-0.44%，成交量183,842手，持倉量89,002手，6,138手；A1-5月價差-12；②B2102收盤報(bào)3,946，較上一交易日-2.16%，成交量53,764手，持倉量23,662手，-3,264；③M2105收盤報(bào)3,274，較上一交易日-1.36%，成交量1,017,208手，持倉量1,572,292手，-18,382手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-89，與M2101基差-18，M1-5月價差-71；④Y2105合約收盤報(bào)7,712，較上一交易日-1.53%，成交量567,963手，持倉量501,243手，-5,159，Y1-5月價差802

消息：1、美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周一公布，民間出口商報(bào)告未知目的地出口銷售3.3萬噸豆油，2020-21市場年度付運(yùn)。

阿根廷當(dāng)?shù)囟蛊芍圃焐躺虝L周一在新合同談判前夕表示，12月9日開始的港口油籽工人罷工，已經(jīng)導(dǎo)致阿根廷140多艘農(nóng)產(chǎn)品出口船只的裝貨工作陷入停滯。

市場報(bào)價：國產(chǎn)大豆價格5500。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3185，0。天津地區(qū)經(jīng)銷商報(bào)價，一級豆油8410。張家港經(jīng)銷商報(bào)價8550。廣州貿(mào)易商報(bào)價8610。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單4092手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單17427手，0。豆油倉單2061，0手。截至12月25日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存84.52噸，較上周的85.59萬噸減少了1.07萬噸，降幅在1.25%，較去年同期的52.03萬噸增加了62.44%。截至12月25日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量100.285萬噸，較上周的102.07萬噸減少了1.785萬噸，降幅在1.75%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭49369，5040，空頭52996，2815，凈持倉-3627； 豆二2102合約前20名多頭16223，-869，空頭17570，-2597，凈持倉-1347。豆粕2105前20名多頭991461，-18206，空頭1250467，-20899，凈持倉-259006。豆油2105合約前20名多頭311901，228，空頭411891，-7125，凈持倉-99990。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達(dá)到2.68-2.77元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體穩(wěn)定。俄羅斯將對大豆征收30%出口關(guān)稅的消息令國產(chǎn)大豆市場止跌回升。中國是俄羅斯大豆的主要進(jìn)口國，正常情況下每年進(jìn)口數(shù)量在60-80萬噸。進(jìn)口俄豆成本大幅增加，為國產(chǎn)大豆帶來需求提振，各方對國產(chǎn)大豆高位運(yùn)行的看漲預(yù)期再度增強(qiáng)。大豆市場經(jīng)過本輪強(qiáng)震蕩后重回升勢，貿(mào)易商和農(nóng)戶挺價動力提升，需求企業(yè)春節(jié)前積極備貨采購量增加，國產(chǎn)大豆價格底部更加堅(jiān)實(shí)。預(yù)計(jì)豆一期貨延續(xù)高位震蕩行情，可繼續(xù)適量持有豆一2105期貨多單或維持觀望。。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱，截至12月16日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到67.8%，比一周前推進(jìn)10.7個百分點(diǎn)。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于歷史均值96.7%。巴西及阿根廷的播種進(jìn)度均慢于去年同期，顯示天氣因素對播種的影響。從進(jìn)口船貨來看，截至12月11日，國內(nèi)港口到港31船203.7萬噸，到港量較上周有所增加，增加了部分港口的壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：阿根廷勞資雙方將于本周二舉行會談，且阿根廷豆油生產(chǎn)商和出口商會向罷工工人提供一份報(bào)價，試圖解決罷工糾紛，阿根廷罷工磋商有所進(jìn)展。另外，美豆出口檢驗(yàn)量表現(xiàn)不及預(yù)期，環(huán)比大幅下降，拖累美豆走勢。國內(nèi)方面，水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，及禽類養(yǎng)殖持續(xù)虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，年底生豬集中出欄，導(dǎo)致豬飼料需求放緩。拖累豆粕價格。不過山東日照雖然復(fù)產(chǎn)，但仍在限產(chǎn)中，加上青島大雪，導(dǎo)致船舶無法靠岸，整個山東的豆粕緊張，帶動江蘇油廠出貨，油廠挺價，支撐粕價。盤面上來看，短期豆粕跟盤震蕩，但預(yù)計(jì)回調(diào)幅度有限，前期3100元/噸附近的剩余多單繼續(xù)持有。

豆油：阿根廷勞資雙方將于本周二舉行會談，且阿根廷豆油生產(chǎn)商和出口商會向罷工工人提供一份報(bào)價，試圖解決罷工糾紛，阿根廷罷工磋商有所進(jìn)展。另外，美豆出口檢驗(yàn)量表現(xiàn)不及預(yù)期，環(huán)比大幅下降，拖累美豆走勢。另外，臨近年底，市場缺乏進(jìn)一步的利多推動，資金高位獲利離場較大，導(dǎo)致油脂高位頻繁震蕩。不過受前期環(huán)保引發(fā)的日照各廠停機(jī)影響，上周油廠壓榨量降至188萬噸周比降6%，豆油庫存也進(jìn)一步降至100萬噸附近。南方豆油現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，菜油庫存仍保持低位，同時馬棕1-25日產(chǎn)量環(huán)比降15%，同期出口大增17.3%，油脂市場下方支撐仍較強(qiáng)，預(yù)計(jì)短線回調(diào)空間不大，整體仍處于偏強(qiáng)走勢之中。豆油2105上方關(guān)注8000一帶的壓力情況，下方關(guān)注40日均線的支撐情況。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

從業(yè)資格證號：F3030669

投資咨詢從業(yè)證書號：Z0015587

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達(dá)農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達(dá)期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報(bào)告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報(bào)告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，報(bào)告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報(bào)告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機(jī)構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達(dá)期貨研究院，且不得對本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機(jī)登錄請點(diǎn)擊此處下載期貨云開戶APP