盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約-1.81%，期價最高報2753元/噸，最低報2696元/噸，收盤價報2708元/噸；成交量640080手，持倉量340525手，-13464手；RM1-5月價差-74元/噸。菜油2105合約-1.24%，期價最高報9618元/噸，最低價9473元/噸，收盤報9484元/噸；成交量251471手，持倉量140129手，-6731手；OI1-5合約價差+266元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10130元/噸，-38元/噸，菜粕現貨報2576元/噸，-50元/噸。

倉單日報：菜油倉單報280張，當日 0張，有效預報3000張；菜粕倉單報0張，當日0張，有效預報0張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報103894手，-6971手，前二十名空頭持倉報124977手，-2829手，多空均減倉，凈空持倉為21083手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報228713手，-562手，前二十名空頭持倉報289125手，-10282手，多空均增倉，凈空持倉為60412手。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，因山東部分油廠受環保影響停機，加上兩廣部分油廠因豆粕脹庫停機或限產的影響，本周全國大豆開機率如期下跌，且因日照空氣污染嚴重，此次因環保停機時間較長，令開機率下降超預期，提振國內菜粕價格，同時菜籽進口量不大，菜籽油廠壓榨量維持低位，支撐菜粕價格回升，但因阿根廷罷工磋商取得進展，美豆出口檢驗數據不佳，美豆收跌，國內粕類期貨低開回落，同時大豆到港量較大，原料供應充裕，而水產養殖基本停滯，及禽類養殖持續虧損，禽料需求下降幅度較大，且終端消耗遲滯，價格大漲后下游采購謹慎，上周沿海菜粕庫存增至1.95萬噸增幅225%。抑制菜粕價格漲幅。從盤面上看，今日RM2105合約低開低走減倉下跌，前二十名空頭減倉較多，市場看跌情緒不濃。操作上：RM2105合約偏多思路對待。

菜油方面: 因阿根廷罷工磋商取得進展，同時，美豆出口檢驗數據不佳，美豆收跌，油脂回落，拖累菜油價格下跌。大豆到港量較大，原料供應充裕，且菜油和豆油、棕櫚油價差較大，影響菜油消費量，拖累菜油行情。但菜籽壓榨量維持低位，上周菜籽油開機率雖小幅回升，但由于菜油提貨速度快，菜油庫存降至16.5萬噸降幅13.16%，供應緊張，另外豆油庫存仍保持下降，及市場預計馬棕去庫態勢將延續，油脂供應并無壓力，預計菜油行情回調空間受限，整體將維持在高位運行。從盤面上看，OI105平開低走減倉下行，多頭或獲利平倉鎖定利潤。操作上：OI105合約注意回調風險，偏多思路對待。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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