外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲38.8美分，報每蒲式耳1296美分，3月豆粕合約上漲11.6美元，報每短噸424.3美元;3月豆油合約上漲0.7美分，報每磅41.75美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5742，較上一交易日1.22%，成交量263849手，持倉量95886手，6884手；A1-5月價差-12；②B2102收盤報4071，較上一交易日2.88%，成交量64218手，持倉量25754手，2092；③M2105收盤報3363，較上一交易日2.41%，成交量1497846手，持倉量1580428手，8136手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差-103，與M2101基差-24，M1-5月價差-79；④Y2105合約收盤報7840，較上一交易日1.4%，成交量650802手，持倉量496190手，-5053，Y1-5月價差772

消息：1、阿根廷谷物出口商會（CIARA）下屬大豆壓榨協(xié)會周二晚間表示，其與油籽工人簽訂了一份合同，結(jié)束為期20天的薪資罷工。阿根廷是全球最大的豆粕供應(yīng)國，此次罷工令阿根廷出口癱瘓。

截至上周，阿根廷大豆播種已完成77.2%，落后于去年同期的79%以及往年均值83%。上周大豆播種率推進(jìn)了9個百分點(diǎn)。核心產(chǎn)區(qū)的大豆播種工作完成了95%-100%，南部地區(qū)播種率為50%-70%，北部產(chǎn)區(qū)播種率為15%-30%。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5520。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3260，75。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油8540。張家港經(jīng)銷商報價8650。廣州貿(mào)易商報價8740。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單4115手，23手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單16227手，-1200。豆油倉單2061，0手。截至12月25日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存84.52噸，較上周的85.59萬噸減少了1.07萬噸，降幅在1.25%，較去年同期的52.03萬噸增加了62.44%。截至12月25日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量100.285萬噸，較上周的102.07萬噸減少了1.785萬噸，降幅在1.75%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭52070，4071，空頭55943，3223，凈持倉-3873； 豆二2102合約前20名多頭17238，1971，空頭18566，3743，凈持倉-1328。豆粕2105前20名多頭1004761，16327，空頭1240566，-9901，凈持倉-235805。豆油2105合約前20名多頭303352，-7441，空頭407873，14，凈持倉-104521。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：黑龍江產(chǎn)區(qū)多地凈糧裝車價達(dá)到2.68-2.77元/斤，關(guān)內(nèi)國產(chǎn)大豆價格整體穩(wěn)定。俄羅斯將對大豆征收30%出口關(guān)稅的消息令國產(chǎn)大豆市場止跌回升。中國是俄羅斯大豆的主要進(jìn)口國，正常情況下每年進(jìn)口數(shù)量在60-80萬噸。進(jìn)口俄豆成本大幅增加，為國產(chǎn)大豆帶來需求提振，各方對國產(chǎn)大豆高位運(yùn)行的看漲預(yù)期再度增強(qiáng)。大豆市場經(jīng)過本輪強(qiáng)震蕩后重回升勢，貿(mào)易商和農(nóng)戶挺價動力提升，需求企業(yè)春節(jié)前積極備貨采購量增加，國產(chǎn)大豆價格底部更加堅實(shí)。預(yù)計豆一期貨延續(xù)高位震蕩行情，可繼續(xù)適量持有豆一2105期貨多單或維持觀望。。

豆二：截至上周，阿根廷大豆播種已完成77.2%，落后于去年同期的79%以及往年均值83%。上周大豆播種率推進(jìn)了9個百分點(diǎn)。核心產(chǎn)區(qū)的大豆播種工作完成了95%-100%，南部地區(qū)播種率為50%-70%，北部產(chǎn)區(qū)播種率為15%-30%。截至12月18日，巴西2020/21年度大豆播種進(jìn)度為96%，高于一周前的93.5%，低于去年同期的96.2%，也低于歷史均值96.7%。巴西及阿根廷的播種進(jìn)度均慢于去年同期，顯示天氣因素對播種的影響。從進(jìn)口船貨來看，截至12月11日，國內(nèi)港口到港31船203.7萬噸，到港量較上周有所增加，增加了部分港口的壓力。盤面來看，豆二表現(xiàn)為寬幅震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：阿根廷罷工結(jié)束，出口將逐步恢復(fù)，限制美豆的漲幅。不過阿根廷最新公布的播種進(jìn)度顯示仍慢于去年以及往年均值，且大豆優(yōu)良率也表現(xiàn)不佳。天氣對阿根廷的產(chǎn)量影響，引發(fā)市場擔(dān)憂，對美豆形成支撐。國內(nèi)方面，水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，及禽類養(yǎng)殖持續(xù)虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，年底生豬集中出欄，導(dǎo)致豬飼料需求放緩。拖累豆粕價格。不過山東日照雖然復(fù)產(chǎn)，但仍在限產(chǎn)中，加上青島大雪，導(dǎo)致船舶無法靠岸，整個山東的豆粕緊張，帶動江蘇油廠出貨，油廠挺價，支撐粕價。盤面上來看，短期豆粕跟盤震蕩，但預(yù)計回調(diào)幅度有限，前期3100元/噸附近的剩余多單繼續(xù)持有。

豆油：阿根廷罷工結(jié)束，出口將逐步恢復(fù)，限制美豆的漲幅。不過阿根廷最新公布的播種進(jìn)度顯示仍慢于去年以及往年均值，且大豆優(yōu)良率也表現(xiàn)不佳。天氣對阿根廷的產(chǎn)量影響，引發(fā)市場擔(dān)憂，對美豆形成支撐。另外，受前期環(huán)保引發(fā)的日照各廠停機(jī)影響，上周油廠壓榨量降至188萬噸周比降6%，豆油庫存也進(jìn)一步降至100萬噸附近。南方豆油現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，菜油庫存仍保持低位，同時馬棕1-25日產(chǎn)量環(huán)比降15%，同期出口大增17.3%，油脂市場下方支撐仍較強(qiáng)，預(yù)計短線回調(diào)空間不大，整體仍處于偏強(qiáng)走勢之中。不過，臨近年底，市場缺乏進(jìn)一步的利多推動，資金高位獲利離場較大，導(dǎo)致油脂高位頻繁震蕩。豆油2105上方關(guān)注8000一帶的壓力情況，下方關(guān)注40日均線的支撐情況。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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