國(guó)內(nèi)盤(pán)面：鄭棉2105合約增倉(cāng)減量；收盤(pán)15375，較上一交易日+1.92%；最高報(bào)15380，最低報(bào)15075；成交量387284，持倉(cāng)570538，+73978；CF 5-9月價(jià)差145，0。CY2105收盤(pán)22310，較上一交易日+2.04%；最高報(bào)22330，最低報(bào)21730；成交量12441，持倉(cāng)8101，+1266。

外盤(pán)走勢(shì)：洲際交易所(ICE)棉花期貨上周四漲勢(shì)連續(xù)至一年半高位，3月期棉收漲0.38美分或0.49%，結(jié)算價(jià)報(bào)78.12美分/磅。

消息方面：1、截止到2021年1月3日24點(diǎn)，2020棉花年度全國(guó)共有1033家棉花加工企業(yè)按照棉花質(zhì)量檢驗(yàn)體制改革方案的要求加工棉花并進(jìn)行公證檢驗(yàn)，檢驗(yàn)量達(dá)21383711包，483.1998萬(wàn)噸。2、美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口銷(xiāo)售報(bào)告稱(chēng)，至2020年12月24日當(dāng)周出口量為275,100包，比上周低了1%，但是比四周均值高出7%。

現(xiàn)貨方面：棉花價(jià)格指數(shù)3128B為15136，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上漲173；棉紗價(jià)格指數(shù)C32S為22600，與前一日現(xiàn)貨價(jià)格上漲300。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：鄭棉倉(cāng)單13926張，+493，有效預(yù)報(bào)2114張。

持倉(cāng)分析：當(dāng)日鄭棉合約前20名多頭持倉(cāng)416553手，空頭持倉(cāng)為576168手，凈空頭持倉(cāng)為159615手。當(dāng)日棉紗合約前20名多頭持倉(cāng)8077手，空頭持倉(cāng)為8745手，凈空頭持倉(cāng)為668手。

觀點(diǎn)總結(jié)：目前新棉公檢量已超450萬(wàn)噸。加之11月份中國(guó)棉花進(jìn)口量依舊維持在20萬(wàn)噸附近，已連續(xù)三個(gè)月進(jìn)口量在20萬(wàn)噸一線甚至以上。當(dāng)前進(jìn)口棉呈現(xiàn)入庫(kù)多，出庫(kù)少的局面，預(yù)期后續(xù)港口庫(kù)存仍保持增量狀態(tài)。下游紗線方面存在節(jié)前備貨，并且其訂單表現(xiàn)尚可，對(duì)于棉花需求有所支撐。輪入因內(nèi)外棉價(jià)差過(guò)高而遲遲難以啟動(dòng)，當(dāng)下仍在1500元/噸之上，短期輪入啟動(dòng)難度仍舊較大。整體上，當(dāng)下國(guó)內(nèi)棉花供應(yīng)寬松與下游信心恢復(fù)并存，加之棉花本身成本支撐較強(qiáng)。臨近春節(jié)，謹(jǐn)防下游紗線企業(yè)因?yàn)楦鞣矫嬖驕p產(chǎn)、提前放假等情況的出現(xiàn)。操作上，建議鄭棉2105合約維持多單。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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