外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲34美分，報每蒲式耳1347美分，3月豆粕合約上漲8.1美元，報每短噸431.8美元;3月豆油合約上漲1.5美分，報每磅43.6美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5,846，較上一交易日2.02%，成交量172,443手，持倉量94,177手，6,941手；A5-9月價差116；②B2102收盤報4,239，較上一交易日1.83%，成交量50,182手，持倉量23,066手，-1,093；③M2105收盤報3,535，較上一交易日-0.4%，成交量1,499,101手，持倉量1,705,283手，46,774手， 江蘇現貨與M2105基差-75，與M2109基差-113，M5-9月價差-38；④Y2105合約收盤報8,134，較上一交易日2.16%，成交量673,126手，持倉量504,929手，12,016，Y5-9月價差502

消息：1、巴西馬托格羅索州西部的 Sapeza市 Grupo Maggi的少量、零星的大豆田已經開啟收割作業。這些大豆田大約有850公頃，屬于早熟大豆品種，播種期為9月20日，成熟期只需要95天

在巴西最大的大豆產地馬托格羅索州的一些地區，大豆的收割開始得很緩慢，尤其是在那些種植者冒險先種植大豆，然后在有利的氣候窗口內種植棉花的農場。據當地農戶稱，由于今年早些時候降雨稀少，收割工作落后于去年。

市場報價：國產大豆價格5540。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3460，50。天津地區經銷商報價，一級豆油8800。張家港經銷商報價8950。廣州貿易商報價9060。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單4315手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單18482手，2250。豆油倉單3917，1096手。截至1月1日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存86.01噸，較上周的84.52萬噸增加了1.49萬噸，增幅在1.76%，較去年同期的52.03萬噸增加了65.3%。截至1月1日當周，國內豆油商業庫存總量95.835萬噸，較上周的100.285萬噸減少了4.45萬噸，降幅在4.44%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭53117，5867，空頭55083，4447，凈持倉-1966； 豆二2102合約前20名多頭14767，-708，空頭18574，-258，凈持倉-3807。豆粕2105前20名多頭1061121，32131，空頭1325557，26658，凈持倉-264436。豆油2105合約前20名多頭300928，2990，空頭418831，13195，凈持倉-117903。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江產區多地凈糧裝車價達到2.75-2.80元/斤，關內國產大豆價格繼續小幅反彈。國產大豆市場繼續保持高位運行，糧價普遍上漲提升貿易商和農戶挺價心理，通脹預期增加市場炒作氛圍。俄羅斯增加大豆出口關稅有望提升國產大豆用量，為國產大豆帶來需求提振，而農戶余糧較少惜售情緒較高，春節前大豆需求增加，下游蛋白廠和食品企業備貨量增加，優質大豆價格持續走高，大豆價格底部的支撐更加牢固。美豆加速反彈帶動市場看漲預期，預計豆一期貨震蕩上行，可繼續持有豆一2105期貨多單或盤中短線順勢參與。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至12月29日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到87.5%，比一周前推進10.3個百分點，但是比去年同期低了2.1%。阿根廷播種進度慢于往年同期，提振市場價格。不過，美國農業部發布的出口檢驗周報顯示，截至2020年12跨月31日，美國大豆出口檢驗量較一周前減少40.7%，比去年同期提高25.6%。出口檢驗量減少，對美豆價格有所壓制。盤面來看，偏強震蕩，盤中順勢操作為主。

豆粕：巴西大豆頭號產區馬托格羅索州的收割工作開局緩慢。當地農民稱，收割進度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。阿根廷產區目前同樣缺少有效降雨。天氣預報顯示未來降水較少,不足以完全緩和大豆和玉米作物壓力。拉尼娜現象是市場重要的潛在利多題材。另外，本年度美國大豆期末庫存已降至多年低點，市場對利多題材尤為敏感，出現加速上行跡象。國內方面，水產養殖基本停滯，及禽類養殖持續虧損，禽料需求下降幅度較大，成交量可能受到一定影響。另外，年底生豬集中出欄，導致豬飼料需求放緩。拖累豆粕價格。不過，春節前備貨啟動，前天和昨天迎來久違的放量成交，說明中下游被迫接受了當前的粕價，油廠提價意愿較強，提振豆粕價格。目前，豆粕在南美天氣影響以及美豆成本支撐的背景下，預計仍將維持強勢，前期3100元/噸附近的剩余多單繼續持有。

豆油：巴西大豆頭號產區馬托格羅索州的收割工作開局緩慢。當地農民稱，收割進度落后于上年同期，因年度之初降雨不足。阿根廷產區目前同樣缺少有效降雨。天氣預報顯示未來降水較少,不足以完全緩和大豆和玉米作物壓力。拉尼娜現象是市場重要的潛在利多題材。另外，本年度美國大豆期末庫存已降至多年低點，市場對利多題材尤為敏感，出現加速上行跡象。另外，馬棕出口良好，2021年一季度產量預計下滑，加上印尼政府宣布繼續實施B30計劃，推動馬盤持續上漲。另外，豆粕脹庫，油廠開機率繼續下行，導致豆油庫存連續十二周回落，截至1月1日當周，國內豆油商業庫存總量95.835萬噸，較上周的100.285萬噸減少了4.45萬噸，降幅在4.44%，不少工廠一季度貨已經售完。在棕櫚油和菜油的庫存豆有限的背景下，預計春節前油脂行情整體將保持高位偏強運行。但近期油脂漲至高位后成交持續清淡，高位震蕩較為劇烈，需把握好進出場節奏。盤面上來看，豆油2105站上8000整數關口，總體表現較強，可以考慮背靠8000元/噸逢低做多，止損7900元/噸。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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