盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2105合約+0.07%，期價最高報2930元/噸，最低報2875元/噸，收盤價報2895元/噸；成交量617490手，持倉量393462手，-5627手；RM5-9月價差-4元/噸。菜油2105合約+1.52%，期價最高報10142元/噸，最低價10000元/噸，收盤報10109元/噸；成交量354550手，持倉量149873手，-4272手；OI5-9合約價差+382元/噸。

市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油（含進口菜籽壓榨）現貨報10625元/噸，+95元/噸，菜粕現貨報2746元/噸，+12元/噸。

倉單日報：菜油倉單報2230張，當日+2000張，有效預報1000張；菜粕倉單報2558張，當日0張，有效預報500張。

持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報126410手，+397手，前二十名空頭持倉報105390手，+2298手，多空均增倉，凈空持倉為21020手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報269346手，+3778手，前二十名空頭持倉報342107手，+6348手，多空均增倉，凈空持倉為72761手。

消息面：洲際交易所（ICE）的加拿大油菜籽期貨周三收于合約新高，因市場擔心供應趨緊。截至收盤，3月期約收漲6.10加元，報收652.00加元/噸。5月期約收漲5.60加元，報收642.90加元/噸。

總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面，南美大豆作物進入關鍵生長期，而天氣持續干燥，南美農業專家將2020/21年度阿根廷大豆產量預測數據下調100萬噸至4600萬噸，StoneX亦將2020/21年度巴西大豆產量預測數據下調126萬噸至1.3265億噸，南美大豆供應憂慮仍存，加上美豆需求旺盛，全球大豆供應或將趨緊，均提振美豆價格高位運行，大豆進口成本高企，盤面凈榨利仍舊虧損，豆粕價格偏強運行，提振菜粕價格，但原料供應充裕，未來兩周油廠開機率或重新回升，及水產養殖基本停滯，禽類養殖前期虧損嚴重導致目前存欄較低，終端消耗遲滯，提貨放緩，油廠催提貨，令菜粕庫存增加，限制了菜粕漲幅。但美豆大漲帶來的成本支持占主導，預計短期菜粕仍偏強運行。操作上：RM2105合約偏多思路對待。

菜油方面: 拉尼娜陰影下，南美大豆供應憂慮仍存，加上美豆需求旺盛，全球大豆供應或將趨緊，提振美豆價格高位運行，國內菜油期貨繼續上漲，菜籽壓榨量維持低位，沿海菜油庫存僅12.5萬噸，供應緊張，另外上周油廠壓榨量降至171萬噸降幅9.2%，豆油庫存進一步降至95.8萬噸周比降4%，同時馬棕出口良好，且2021年一季度棕油產量預期下滑，油脂供應并無壓力。但大豆到港量較大，原料供應充裕，且菜油和豆油、棕櫚油價差較大，影響菜油消費量。預計菜油整體將維持在高位運行。操作上：IO105合約偏多思路對待。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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