盤面情況：C2105最高報2930，最低2866，收盤2872，較上一交易日+1.06%；成交量953481；持倉1084579，-7775，基差-12；C5-9月價差48。CS2105最高報3348，最低3263，收盤3282，較上一交易日+1.14%；成交量169677，持倉155934，+3423，基差18；CS5-9月價差31。

消息：1、美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告中，將2020/21年度美國玉米期末庫存調(diào)低到15.52億蒲，低于上月預(yù)測的17.02億蒲，比2019/20年度的19.19億蒲減少19.1個百分點；玉米產(chǎn)量從上月預(yù)測的145.07億蒲調(diào)低到141.82億蒲(相當(dāng)于3.6025億噸)，下調(diào)幅度高達3.25億蒲(合824萬噸)。

現(xiàn)貨市場：錦州港地區(qū)水分15%新糧收購價2830-2860元/噸，平艙價2900-2910元/噸。淀粉河北報價3560；吉林報價3300；山東報價3850。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報100659張，+1019張；玉米淀粉倉單報4666張，+927張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報723234手，-1370手，空頭持倉報872312手，-2595手。多空均減倉。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉報104707手，+2060手，空頭持倉報102760手，+5325手，多空均增倉。

總結(jié)：阿根廷農(nóng)業(yè)部稱取消玉米出口限制，加之，玉米經(jīng)過連續(xù)上漲之后，小麥、大麥、高粱等價格優(yōu)勢明顯，替代性增強，養(yǎng)殖企業(yè)有更改配方的情況。但美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告大幅下調(diào)美國玉米產(chǎn)量及年末庫存，令美玉米昨日漲停，今日繼續(xù)高開上漲，提振國內(nèi)玉米價格。同時，今年售糧進度快于往年，基層余糧逐漸消耗，現(xiàn)貨收購難度增加，部分地區(qū)農(nóng)戶余糧見底，隨著價格持續(xù)上漲，手里有糧的農(nóng)戶捂糧惜售情緒亦加重，加上南北方倒掛帶來支撐，總的來看，基本面的利多風(fēng)向仍未調(diào)轉(zhuǎn)，不過，價格漲至歷史高位，風(fēng)險隨之加大，關(guān)注市場售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。從盤面上看，玉米2105合約沖高回落，收十字星，且上影線較長，注意回調(diào)風(fēng)險。操作上，C2105合約暫時觀望。

原料玉米價格高企，給淀粉企業(yè)增加觀望情緒，淀粉追漲也謹(jǐn)慎，淀粉價格漲幅大大縮窄。但是，今年主產(chǎn)區(qū)玉米減產(chǎn)，再加上政策糧減少，市場可預(yù)見的供應(yīng)偏緊，加上美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告大幅下調(diào)美國玉米產(chǎn)量及年末庫存，以及農(nóng)業(yè)農(nóng)村部調(diào)高2020/21年度中國玉米進口預(yù)測值，目前原料玉米基本面利多風(fēng)向仍占主導(dǎo)地位，且淀粉價格一直處于上漲狀態(tài)，市場受買漲不買跌的心態(tài)驅(qū)動下，積極采購，企業(yè)低位簽單尚可，據(jù)天下糧倉數(shù)據(jù)顯示，1月12日當(dāng)周，82家企業(yè)玉米淀粉庫存總量66.02萬噸，較上周減少0.83萬噸，減幅為1.24%。繼續(xù)支撐淀粉企業(yè)挺價銷售，目前市場基本維持高報低走姿態(tài)。從盤面上看，玉米淀粉CS2105沖高回落后，收較長上影線，波動幅度加大，操作上：CS2105合約暫時觀望。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組

王翠冰

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