外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周三下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期貨上漲-12美分，報每蒲式耳1406.25美分，3月豆粕合約上漲-8.3美元，報每短噸457.1美元;3月豆油合約上漲-0.5美分，報每磅42.18美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5,655，較上一交易日-3.89%，成交量257,711手，持倉量91,297手，1,081手；A5-9月價差118；②B2102收盤報4,390，較上一交易日-2.47%，成交量38,602手，持倉量16,991手，-2,754；③M2105收盤報3,736，較上一交易日0.16%，成交量1,531,539手，持倉量1,747,883手，-39,516手， 江蘇現貨與M2105基差244，與M2109基差252，M5-9月價差8；④Y2105合約收盤報7,748，較上一交易日-3.2%，成交量738,111手，持倉量494,917手，-7,537，Y5-9月價差428

消息：1、截至上周尾段，阿根廷大豆播種完成93.5%，去年同期和均值分別為93%和95.2%。這表明當周播種完成6%的播種。核心產區已完成大豆的播種，該國南部大豆種植完成90-95%，偏遠的北部地區完成60-75%。

中國海關總署周四公布的數據顯示,中國2020年進口大豆10032.7萬噸,同比增加13.3%。12月大豆進口量為752.4萬噸。數據顯示，2020年食用植物油進口量為983.1萬噸，,同比增加3.1%。12月食用植物油進口量為124.4萬噸。

市場報價：國產大豆價格5640。江蘇張家港地區油廠豆粕價格：3980，0。天津地區經銷商報價，一級豆油8580。張家港經銷商報價8680。廣州貿易商報價8880。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單9014手，0手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單25407手，-220。豆油倉單7011，384手。截至1月8日當周，國內沿海主要地區油廠豆粕總庫存80.37噸，較上周的86.01萬噸減少了5.64萬噸，降幅在6.56%，較去年同期的58.94萬噸增加了36.35%。截至1月8日當周，國內豆油商業庫存總量88.435萬噸，較上周的95.835萬噸減少了7.4萬噸，降幅在7.72%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭54601，5201，空頭57676，715，凈持倉-3075； 豆二2102合約前20名多頭10720，-327，空頭14037，-2287，凈持倉-3317。豆粕2105前20名多頭1119890，-31263，空頭1336368，-18070，凈持倉-216478。豆油2105合約前20名多頭311570，-4689，空頭411495，-5066，凈持倉-99925。（單位：手）。

觀點總結：豆一：黑龍江產區多地凈糧裝車價達到2.75-2.80元/斤，關內國產大豆價格局部反彈。國產大豆市場繼續保持高位運行，但上漲幅度明顯收窄，糧價普遍上漲提升貿易商和農戶挺價心理。俄羅斯增加大豆出口關稅有望提升國產大豆用量，為國產大豆帶來需求提振，而農戶余糧較少惜售情緒較高，春節前大豆需求增加，下游蛋白廠和食品企業備貨量增加，優質大豆價格保持堅挺，大豆價格底部的支撐更加牢固。國產大豆市場雖保持強勢運行，但自身推動上漲的動力明顯不足，目前的強勢主要靠美豆及商品市場普漲氛圍支撐，需注意防范高位震蕩風險。預計豆一期貨維持高位震蕩，可適量持有豆一2105期貨多單或盤中短線順勢參與。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發布的周報稱，截至1月6日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到93.5%，比一周前推進5.9個百分點。阿根廷播種進度慢于往年同期，提振市場價格。據農業咨詢機構AgRural稱，巴西部分地區的大豆收割工作已經開始，但是收獲進度非常緩慢。截至1月7日，收獲的大豆產量不多。行業人士稱，巴西大豆收割工作有望于1月底加快。巴西大豆收獲耽擱是美國大豆期貨價格近幾周飆升的主要原因之一。操作上，盤中順勢操作為主。

豆粕：美豆漲至高位后，引發資金獲利平倉，導致美豆回落，帶動國內豆類走勢偏弱。國內方面，油廠近兩周壓榨量處在低位，令豆粕庫存有所回落，不少油廠1月現貨銷售完畢，油廠和經銷商停報惜售意愿強烈，令現貨基差不斷擴大。另外，受疫情影響，華北以及東北部分地區高速被封，物流部順暢，市場擔憂供應問題，有提前備貨的舉動，支撐粕價。目前，北方油廠普遍限量銷售，令北方豆粕供應更加緊張，南方油廠往北裝船?？傮w來看，目前豆粕走勢偏強，前期3100元/噸的剩余多單繼續持有。

豆油：美豆漲至高位后，引發資金獲利平倉，導致美豆回落，帶動國內豆類走勢偏弱。另外，受買粕賣油的影響，國內油脂的走勢表現較弱。棕櫚油方面，1月至今為止出口表現不佳，而馬來繼續維持出口關稅8%的政策，短期利空棕櫚油出口。另外，國內方面，北方疫情形勢嚴峻影響物流，油廠走貨速度較慢，且近期市場成交始終低迷，也不利油價。不過，受豆粕脹庫影響，油廠開機率持續下滑，豆油庫存已經連續十三周出現回落。另外，棕櫚油和菜油的庫存都有限，預計春節前油脂行情整體將保持高位偏強運行。但近期油脂漲至高位后成交持續清淡，高位震蕩較為劇烈，需把握好進出場節奏。盤面上來看，豆油高位回落，近期走勢偏弱，關注下方40日均線附近的支撐情況。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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