盤面情況：C2105最高報2874，最低2832，收盤2845，較上一交易日-1.08%；成交量636369；持倉1068392，-23399，基差+75；C5-9月價差53。CS2105最高報3298，最低3240，收盤3264，較上一交易日-0.97%；成交量166545，持倉170002，-3671，基差336；CS5-9月價差39。

消息：1、美國農業部（USDA）數據顯示，截至1月14日當周，美國玉米出口檢驗量為876774噸，預估區間為90-125萬噸，略低于預期。2、據烏克蘭海關稱，截至2021年1月18日，烏克蘭2020/21年度，玉米出口量為1052.2萬噸，同比減少370萬噸。

現貨市場：錦州港地區水分15%新糧收購價2860-2920元/噸，平艙價2960-2970元/噸。淀粉河北報價3660；吉林報價3600；山東報價3850。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報100907張，-777張；玉米淀粉倉單報4121張，-90張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報716211手，+11914手，空頭持倉報851726手，-20257手。多頭增倉，空頭減倉。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉報118616手，-1457手，空頭持倉報112786手，-2398手，多空均減倉。

總結：東北產地基層種植戶糧源多轉移到貿易環節，對后期供應不足預期及收購成本較高，貿易商挺價意愿較強，加上南北方倒掛帶來支撐，及疫情交通管制，飼料企業啟動春節前備貨，部分企業因擔憂后期物流等情況，計劃備貨量較前期增加。但巴西和阿根廷種植帶迎來降雨，提振南美玉米作物前景和全球供應前景，CBOT玉米周二大幅下跌，逾六周最大單日跌幅，拖累國內玉米價格下跌。且隨著玉米價格不斷摸高，貿易商出貨心態略增，同時飼料用量中玉米的占比在不斷減少，小麥的替代比例在逐步增加。關注市場售糧心態及下一步政策方面的消息指引。從盤面上看，玉米2105合約今日低開低走，減倉下跌。操作上，C2105合約暫時觀望。

今年主產區玉米減產，再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊持續在市場發酵，目前原料玉米價格依舊處于高位，市場挺價意愿仍在，且東北受疫情嚴重影響，出貨困難，截至1月19日玉米淀粉庫存55.87萬噸較上周減少1.35萬噸，減幅2.36%，同時，運費上升，繼續支撐淀粉企業挺價銷售。但原料玉米價格高企，給淀粉企業增加觀望情緒，下游對于高價位玉米淀粉價格采購均保持謹慎，高位簽單寥寥無幾，繼續施壓玉米淀粉市場。目前市場基本維持高報低走姿態。同時，巴西和阿根廷種植帶迎來降雨，提振南美玉米作物前景和全球供應前景，CBOT玉米周二大幅下跌，逾六周最大單日跌幅，拖累國內玉米價格下跌，淀粉也隨之下跌。操作上：CS2105合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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