盤面情況：C2105最高報2873，最低2840，收盤2849，較上一交易日0.00%；成交量546861；持倉1061698，-6694，基差+71；C5-9月價差51。CS2105最高報3286，最低3252，收盤3269，較上一交易日+0.15%；成交量128001，持倉163787，-6215，基差331；CS5-9月價差44。

消息：1、阿根廷2020/21年度玉米播種工作完成90.9%， 播種進度比一周前提高了5.6%。相比之下，上年同期為91%，平均進度為90.4%。2、中儲糧網(wǎng)1月21日湖南分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米3106噸，成交數(shù)量3342噸，成交率100%全部流拍。

現(xiàn)貨市場：錦州港地區(qū)水分15%新糧收購價2860-2920元/噸，平艙價2960-2970元/噸。淀粉河北報價3660；吉林報價3600；山東報價3850。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報99213張，-1694張；玉米淀粉倉單報3973張，-148張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報708337手，-6304手，空頭持倉報852540手，+814手。多頭減倉，空頭增倉。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉報114685手，-3909手，空頭持倉報109094手，-3595手，多空均減倉。

總結：東北產地基層種植戶糧源多轉移到貿易環(huán)節(jié)，對后期供應不足預期及收購成本較高，貿易商挺價意愿較強，加上南北方倒掛帶來支撐，及疫情交通管制，飼料企業(yè)啟動春節(jié)前備貨，部分企業(yè)因擔憂后期物流等情況，計劃備貨量較前期增加。但巴西和阿根廷種植帶迎來降雨，提振南美玉米作物前景和全球供應前景，拖累國內玉米價格。且隨著玉米價格不斷摸高，貿易商出貨心態(tài)略增，同時飼料用量中玉米的占比在不斷減少，小麥的替代比例在逐步增加。關注市場售糧心態(tài)及下一步政策方面的消息指引。從盤面上看，玉米2105合約震蕩走勢，成交量較前幾日較少，多空方向不明朗。操作上，C2105合約暫時觀望。

今年主產區(qū)玉米減產，再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊持續(xù)在市場發(fā)酵，目前原料玉米價格依舊處于高位，市場挺價意愿仍在，且東北受疫情嚴重影響，出貨困難，截至1月19日玉米淀粉庫存55.87萬噸較上周減少1.35萬噸，減幅2.36%，同時，運費上升，繼續(xù)支撐淀粉企業(yè)挺價銷售。但原料玉米價格高企，給淀粉企業(yè)增加觀望情緒，下游對于高價位玉米淀粉價格采購均保持謹慎，高位簽單寥寥無幾，繼續(xù)施壓玉米淀粉市場。目前市場基本維持高報低走姿態(tài)。同時，巴西和阿根廷種植帶迎來降雨，提振南美玉米作物前景和全球供應前景，拖累國內玉米價格，玉米淀粉將隨玉米震蕩運行為主。操作上：CS2105合約暫時觀望。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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