盤面情況：C2105最高報2837，最低2752，收盤2772，較上一交易日-1.95%；成交量945135；持倉1004266，-42746，基差+148；C5-9月價差+30。CS2105最高報3272，最低3169，收盤3189，較上一交易日-1.85%；成交量224489，持倉150601，-12456，基差+411；CS5-9月價差+23。

消息：1、中儲糧網1月25日成都分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米600噸，成交數量600噸，成交率100%。

現貨市場：錦州港地區水分15%新糧收購價2900-2920元/噸，平艙價2960-2970元/噸。淀粉河北報價3700；吉林報價3600；山東報價3850。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報97713張，-300張；玉米淀粉倉單報3573張，-400張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報710489手，+2775手，空頭持倉報804810手，-34646手。多頭增倉，空頭減倉。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉報107483手，-7302手，空頭持倉報95786手，-7002手，多空均減倉。

總結：東北產地基層種植戶糧源多轉移到貿易環節，對后期供應不足預期及收購成本較高，貿易商挺價意愿較強，加上南北方倒掛帶來支撐，及疫情交通管制，飼料企業啟動春節前備貨，部分企業因擔憂后期物流等情況，計劃備貨量較前期增加。但巴西和阿根廷種植帶迎來降雨，提振南美玉米作物前景和全球供應前景，上周五美國玉米大幅下跌，拖累國內玉米價格。且隨著玉米價格不斷摸高，貿易商因資金壓力及落袋為安心理出貨心態略增，同時飼料用量中玉米的占比在不斷減少，小麥的替代比例在逐步增加。玉米2105合約大幅減倉下跌。操作上：C2105合約暫時觀望，激進者短線可以逢高沽空。

今年主產區玉米減產，再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊持續在市場發酵，目前原料玉米價格依舊處于高位，市場挺價意愿仍在，且東北受疫情嚴重影響，出貨困難，玉米淀粉庫存略有減少，同時，運費上升，繼續支撐淀粉企業挺價銷售。但巴西和阿根廷種植帶迎來降雨，提振南美玉米作物前景和全球供應前景，上周五美國玉米大幅下跌，拖累國內玉米價格下跌，原料玉米價格下跌，給淀粉企業增加觀望情緒，下游對于高價位玉米淀粉價格采購均保持謹慎，且高位簽單寥寥無幾，繼續施壓玉米淀粉市場。目前市場基本維持高報低走姿態。玉米淀粉將隨玉米震蕩偏弱運行為主。操作上：CS2105合約暫時觀望，激進者短線可以逢高沽空。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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