外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周五下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期貨上漲-58.5美分，報每蒲式耳1311.75美分，3月豆粕合約上漲-16.6美元，報每短噸421.6美元;3月豆油合約上漲-1.2美分，報每磅42.27美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5600，較上一交易日-2.83%，成交量209208手，持倉量92485手，8057；A5-9月價差159；②B2103收盤報4073，較上一交易日-3.07%，成交量65082手，持倉量20383手，-2466；③M2105收盤報3423，較上一交易日-2.67%，成交量1864471手，持倉量1461306手，-38041手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差357，與M2109基差343，M5-9月價差-14；④Y2105合約收盤報7588，較上一交易日-0.21%，成交量716455手，持倉量412806手，-24450，Y5-9月價差520

消息：1、阿根廷FOB豆粕的報價從本周開始走低，但由于收割延遲，巴西2月報價因不確定的壓榨/豆類供應(yīng)而被拉低。阿根廷12月的壓榨量將在本周公布，由于受到油籽工人罷工20天的影響，預(yù)計壓榨量可能僅略高于100萬噸，而11月份接近300萬噸。

馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟研究所（mea）五公布，該州2020/21年度大豆收割率為223%，較前一周上升1.43個百分點，但落后于上年度同期水平。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5740。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3780，0。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油8190。張家港經(jīng)銷商報價8400。廣州貿(mào)易商報價8570。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單9554手，-60手；豆二倉單0手， 0手。豆粕倉單24176手，-20。豆油倉單6272手,-99手。截至1月15日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存62.36萬噸，較上周的80.01萬噸減少了18.01萬噸，降幅在22.41%，較去年同期的59.37萬噸增加了5.03%。截至1月15日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量84.8萬噸，較上周的88.435萬噸減少了3.635萬噸，降幅在4.11%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭59353，5606，空頭56801，7878，凈持倉2552； 豆二2103合約前20名多頭14951，-1804，空頭13478，541，凈持倉1473。豆粕2105前20名多頭972638，-14878，空頭1122177，-8288，凈持倉-149539。豆油2105合約前20名多頭264076，-4965，空頭316689，-23301，凈持倉-52613。（單位：手）。

觀點總結(jié)：豆一：農(nóng)戶余糧日益減少，惜售情緒升級，同時南方優(yōu)質(zhì)大豆貨源漸少，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價現(xiàn)象凸顯，導(dǎo)致市場大豆流通量減少，出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張的局面，而受疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)封鎖管控，運輸受阻，物流運費上漲，以及進口分銷豆貨源緊張，使國產(chǎn)大豆使用份額增加，均給大豆市場帶來利好。但是部分貿(mào)易商為了回籠資金，及時鎖定利潤清理庫存，挺價心理出現(xiàn)松動，且南方銷區(qū)備貨旺季基本結(jié)束，市場進入年前尾聲，購銷走貨冷清，給國產(chǎn)大豆增添不利。總的來說，短期利好占優(yōu)勢，預(yù)計短期大豆價格或繼續(xù)偏強運行。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到97.5%，比一周前推進4個百分點，比去年同期提高2.1%。目前尚未播種的面積為43.8萬公頃。隨著天氣的轉(zhuǎn)好，阿根廷播種進度有所恢復(fù)，天氣炒作熱情有所下降，對盤面的影響偏空。巴西咨詢機構(gòu)AgRural公司發(fā)布的報告顯示，截至1月14日，巴西2020/21年度大豆收獲僅僅完成0.4%，因為播種延遲。作為對比，去年同期的收獲完成了1.8%。巴西收獲進度偏慢，可能影響后期的出口速度。短期進口豆受南美天氣影響，走勢較弱。操作上，盤中順勢操作為主。

豆粕：南美主產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨，加上美元走強以及多頭獲利平倉拋售，美豆走勢偏弱，拖累國內(nèi)豆類價格。國內(nèi)方面，大豆到港量較大，油廠保持較高的開工率，本周油廠大豆壓榨量回升至210萬噸超高水平。近期粕價高位調(diào)整，下游備貨趨于謹慎，加上年底前資金有回籠的需求，均打壓粕價。不過雖然近期成交不佳，但是春節(jié)臨近，前期合同提貨較快，令豆粕庫存下降較快，不少油廠和經(jīng)銷商無現(xiàn)貨可售，2月進度也較高，有較強的挺價意愿。盤面上來看，豆粕延續(xù)偏弱的走勢，短期跟盤震蕩，暫時觀望或盤中順勢操作為主。

豆油：南美主產(chǎn)區(qū)迎來有利降雨，加上美元走強以及多頭獲利平倉拋售，美豆走勢偏弱，拖累國內(nèi)豆類價格。美豆暴跌加劇了市場恐慌情緒，同時前期到港大豆壓榨利潤尚可，且下游提貨速度不錯，油廠盡量保持開機，上周油廠壓榨量增至210萬噸周比增6.3%，春節(jié)在即，資金不穩(wěn)定性較大，避險情緒也升溫。但目前豆油終端提貨速度尚可，本周庫存進一步降至81萬噸周比降3.8%，部分區(qū)域供應(yīng)仍偏緊，菜油庫存仍保持低位，油廠無出貨壓力，油脂底部仍有支撐。但鑒于美豆回調(diào)意猶未盡，預(yù)計短線油脂現(xiàn)貨將繼續(xù)跟盤調(diào)整。盤面上來看，處在上升趨勢線之下，短期調(diào)整格局不改，盤中順勢操作為主。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

從業(yè)資格證號：F3030669

投資咨詢從業(yè)證書號：Z0015587

聯(lián)系電話：4008-878766

瑞達農(nóng)產(chǎn)品交流群：692166460

---------------------------------------------------------------------

關(guān)注微信公眾號：“瑞達期貨研究院”了解更多資訊

---------------------------------------------------------------------

免責(zé)聲明：

本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。我們已力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但文中的觀點、結(jié)論和建議僅供參考，報告中的信息或意見并不構(gòu)成所述品種的買賣出價，投資者據(jù)此做出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)。本報告版權(quán)僅為我公司所有，未經(jīng)書面許可，任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制和發(fā)布。如引用、刊發(fā)，需注明出處為瑞達期貨研究院，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。

手機登錄請點擊此處下載期貨云開戶APP