國內盤面：鄭棉2105合約收盤14855，較上一交易日-1.62%；最高報15185，最低報14820；成交量349803，持倉511901，-4364；基差+190；CF 5-9月價差190，+10。CY2105收盤21800，較上一交易日-0.07%；最高報21855，最低報21460；成交量20459，持倉8578，-373。

外盤走勢：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下跌至一周低位，3月期棉收跌0.57美分或0.69%，結算價報81.71美分/磅。

消息方面：1、據美國商品期貨交易委員會數據顯示，截至2021年1月19日，美棉期貨非商業凈多持倉為79423手，較上周減少2481手，凈多頭持倉連續兩周減少。2、截止到2021年1月25日24點，2020棉花年度全國共有1043家棉花加工企業按照棉花質量檢驗體制改革方案的要求加工棉花并進行公證檢驗，檢驗量達23886688包，539.7819萬噸。

現貨方面：棉花價格指數3128B為15295，與前一日現貨價格下跌16；棉紗價格指數C32S為23300，與前一日現貨價格保持不變。（單位：元/噸）

倉單庫存：鄭棉倉單16827張，+4，有效預報2219張。

持倉分析：當日鄭棉合約前20名多頭持倉374813手，空頭持倉為476073手，凈空頭持倉為101260手。當日棉紗合約前20名多頭持倉7635手，空頭持倉為7912手，凈空頭持倉為277手。

觀點總結：洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下跌至一周低位，因在價格上一日上漲逾1%后投資者鎖定獲利，而美元走軟限制進一步下行。國內棉市：2020年12月份中國進口棉花總量35萬噸超預期，國內棉花資源供應持續寬松局面。下游紗線企業進入放假或計劃放假狀態，目前下游紗線方面對于原料詢采積極性明顯下滑，加之物流運輸方面難度增加，亦限制下游廠家進行原料采購。當下國內疫情給市場帶來的不確定性、憂慮依舊存在，給市場帶來壓制。操作上，建議鄭棉2105合約短期暫且觀望。

瑞達期貨：農產品組王翠冰

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