外盤(pán)走勢(shì)：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周二上漲，豆粕上漲。 CBOT3月大豆期貨上漲26.8美分，報(bào)每蒲式耳1370.25美分，3月豆粕合約上漲6.9美元，報(bào)每短噸436.5美元;3月豆油合約上漲1美分，報(bào)每磅43.91美分。

盤(pán)面走勢(shì)：①A2105收盤(pán)報(bào)5,658，較上一交易日0.23%，成交量129,978手，持倉(cāng)量84,695手，-1,856；A5-9月價(jià)差169；②B2103收盤(pán)報(bào)4,292，較上一交易日4.3%，成交量51,783手，持倉(cāng)量24,165手，2,391；③M2105收盤(pán)報(bào)3,518，較上一交易日2.06%，成交量1,579,393手，持倉(cāng)量1,457,266手，3,608手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差242，與M2109基差228，M5-9月價(jià)差-14；④Y2105合約收盤(pán)報(bào)7,818，較上一交易日2.65%，成交量608,878手，持倉(cāng)量446,800手，25,307，Y5-9月價(jià)差512

消息：1、巴西的卡車(chē)司機(jī)已提議在2月1日下周一進(jìn)行全國(guó)范圍的罷工，但并非所有代表卡車(chē)司機(jī)的巴西貿(mào)易組織都支持?jǐn)M議的罷工。

降雨回歸令巴西大豆種植區(qū)的作物收割作業(yè)放緩。巴西目前是全球最大的大豆出口國(guó)。大豆作物收割放緩也可能導(dǎo)致該國(guó)第二季玉米作物播種因此出現(xiàn)延遲。

市場(chǎng)報(bào)價(jià)：國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格5740。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價(jià)格：3780，0。張家港經(jīng)銷(xiāo)商報(bào)價(jià)8470。廣州貿(mào)易商報(bào)價(jià)8770。（單位：元/噸）

倉(cāng)單庫(kù)存：豆一倉(cāng)單9914手，150手；豆二倉(cāng)單0手， 0手。豆粕倉(cāng)單24176手，0。豆油倉(cāng)單5436手,-210手。截至1月22日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫(kù)存48.2萬(wàn)噸，較上周的62.36萬(wàn)噸減少了14.16萬(wàn)噸，降幅在22.71%，較去年同期的46.93萬(wàn)噸增加了2.7%。截至1月22日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)豆油商業(yè)庫(kù)存總量81.57萬(wàn)噸，較上周的84.8萬(wàn)噸減少了3.23萬(wàn)噸，降幅在3.81%

主力持倉(cāng)：豆一2105合約前20名多頭54283，292，空頭53845，-73，凈持倉(cāng)438； 豆二2103合約前20名多頭17124，1128，空頭15629，2152，凈持倉(cāng)1495。豆粕2105前20名多頭979729，1027，空頭1091562，-12925，凈持倉(cāng)-111833。豆油2105合約前20名多頭283969，14989，空頭333441，11888，凈持倉(cāng)-49472。（單位：手）。

觀點(diǎn)總結(jié)：豆一：農(nóng)戶余糧日益減少，惜售情緒升級(jí)，同時(shí)南方優(yōu)質(zhì)大豆貨源漸少，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)現(xiàn)象凸顯，導(dǎo)致市場(chǎng)大豆流通量減少，出現(xiàn)階段性供應(yīng)緊張的局面，而受疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)封鎖管控，運(yùn)輸受阻，物流運(yùn)費(fèi)上漲，以及進(jìn)口分銷(xiāo)豆貨源緊張，使國(guó)產(chǎn)大豆使用份額增加，均給大豆市場(chǎng)帶來(lái)利好。但是部分貿(mào)易商為了回籠資金，及時(shí)鎖定利潤(rùn)清理庫(kù)存，挺價(jià)心理出現(xiàn)松動(dòng)，且南方銷(xiāo)區(qū)備貨旺季基本結(jié)束，市場(chǎng)進(jìn)入年前尾聲，購(gòu)銷(xiāo)走貨冷清，給國(guó)產(chǎn)大豆增添不利。總的來(lái)說(shuō)，短期利好占優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)短期大豆價(jià)格或繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報(bào)稱(chēng)，截至1月13日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進(jìn)度達(dá)到97.5%，比一周前推進(jìn)4個(gè)百分點(diǎn)，比去年同期提高2.1%。目前尚未播種的面積為43.8萬(wàn)公頃。隨著天氣的轉(zhuǎn)好，阿根廷播種進(jìn)度有所恢復(fù)，天氣炒作熱情有所下降，對(duì)盤(pán)面的影響偏空。巴西咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司發(fā)布的報(bào)告顯示，截至1月21日，巴西2020/21年度大豆收獲僅僅完成0.7%，僅僅比一周前高出0.3%，遠(yuǎn)低于去年同期的4.2%。巴西收獲進(jìn)度緩慢，可能影響后期的出口節(jié)奏，限制美豆的跌幅。短期進(jìn)口豆受南美天氣影響，美豆走勢(shì)較弱，拖累進(jìn)口豆走勢(shì)。操作上，盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

豆粕：巴西降雨導(dǎo)致收割進(jìn)度偏慢，影響巴西豆出口速度，延長(zhǎng)了美豆的出口期，加上美豆庫(kù)存持續(xù)下降，偏緊的供應(yīng)持續(xù)支撐美豆價(jià)格。另外，下周開(kāi)始巴西預(yù)計(jì)進(jìn)入罷工期，總體會(huì)進(jìn)一步影響巴西的出口節(jié)奏，預(yù)計(jì)會(huì)提振美豆上漲。國(guó)內(nèi)方面，春節(jié)臨近，前期合同提貨很快，令豆粕庫(kù)存下降明顯，豆粕庫(kù)存在48萬(wàn)噸周比降幅22%。不少油廠1-2月可銷(xiāo)售量有限，提價(jià)意愿強(qiáng)烈。不過(guò)需求方面，目前處于春節(jié)前畜禽集中出欄階段，及水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，對(duì)短期豆粕需求支撐有限，及近期粕價(jià)高位調(diào)整，下游企業(yè)備貨趨于謹(jǐn)慎。此外，玉米表現(xiàn)強(qiáng)勁，飼料企業(yè)紛紛開(kāi)始用小麥稻谷大麥等替代，小麥蛋白高也會(huì)減少一部分豆粕用量，加上年底前資金也有回籠需求，上述因素打壓粕價(jià)回落。盤(pán)面上來(lái)看，豆粕短期跟盤(pán)震蕩，暫時(shí)觀望或盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

豆油：巴西降雨導(dǎo)致收割進(jìn)度偏慢，影響巴西豆出口速度，延長(zhǎng)了美豆的出口期，加上美豆庫(kù)存持續(xù)下降，偏緊的供應(yīng)持續(xù)支撐美豆價(jià)格。另外，下周開(kāi)始巴西預(yù)計(jì)進(jìn)入罷工期，總體會(huì)進(jìn)一步影響巴西的出口節(jié)奏，預(yù)計(jì)會(huì)提振美豆上漲。豆油終端提貨速度尚可，本周庫(kù)存進(jìn)一步降至81萬(wàn)噸周比降3.8%，部分區(qū)域供應(yīng)仍偏緊，菜油庫(kù)存仍保持低位，均對(duì)油脂行情形成有力提振。另外，馬棕櫚油出口回落有所縮窄，加上疫情導(dǎo)致的勞動(dòng)力不足以及洪水對(duì)產(chǎn)量的影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)馬棕庫(kù)存重建預(yù)計(jì)有所放緩。不過(guò)前期到港大豆壓榨利潤(rùn)尚可，且下游提貨速度不錯(cuò)，油廠盡量保持開(kāi)機(jī)，上周油廠壓榨量增至210萬(wàn)噸周比增6.3%，春節(jié)在即，資金不穩(wěn)定性較大，避險(xiǎn)情緒也升溫。盤(pán)面上來(lái)看，豆油總體表現(xiàn)為跟盤(pán)震蕩，盤(pán)中順勢(shì)操作為主。

瑞達(dá)期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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