盤面情況：C2105最高報2775，最低2725，收盤2727，較上一交易日-1.80%；成交量737921；持倉984379，-1135，基差+193；C5-9月價差+9。CS2105最高報3199，最低3136，收盤3137，較上一交易日-2.15%；成交量180005，持倉147609，-11405，基差+463；CS5-9月價差+5。

消息：1、據分析機構APK-Inform公司稱，2020/21年度一季度期間，即2020年10月到12月期間，烏克蘭共出口玉米880萬噸，比上年同期的950萬噸減少8%，中國是烏克蘭玉米的主要出口目的地，數量達到360萬噸，同比增加2.8倍；2、中儲糧網1月28日內蒙古分公司玉米競價銷售結果：計劃銷售玉米10957噸，成交數量6893噸，成交率63%。

現貨市場：錦州港地區水分15%新糧收購價2900-2920元/噸，平艙價2960-2970元/噸。淀粉河北報價3700；吉林報價3600；山東報價3800。（單位：元/噸）

倉單：玉米倉單報94503張，-800張；玉米淀粉倉單報3461張，-20張。

持倉分析：玉米C2105合約主流資金前二十名多頭持倉報696358手，+6713手，空頭持倉報790538手，+6391手。多空均增倉。玉米淀粉CS2105合約主流資金前二十名多頭持倉報108013手，-2109手，空頭持倉報93026手，-5303手，多空均減倉。

總結：東北產地基層種植戶糧源多轉移到貿易環節，對后期供應不足預期及收購成本較高，貿易商挺價意愿較強，加上近期疫情嚴峻，部分地區管控較嚴，已封城封村，購銷基本停滯，且年關將近，運費上漲，車流少，成本給予支撐。但隨著玉米價格不斷摸高，貿易商因資金壓力及落袋為安心理出貨心態略增，加上進口量不斷增加和部分農戶地趴糧出糧意愿增加，同時飼料用量中玉米的占比在不斷減少，小麥的替代比例在逐步增加，小麥拍賣新規則落地，政策打壓囤糧行為，以滿足飼料廠對小麥的需求。關注疫情及下一步政策方面的指引。從盤面上看，玉米2105合約處于回調走勢，關注2700的支撐位，激進者短線可以逢高沽空。

今年主產區玉米減產，再加上政策糧減少，市場可預見的供應偏緊持續在市場發酵，目前原料玉米價格依舊處于高位，市場挺價意愿仍在，且河北及東北受疫情嚴重影響，目前河北廠內生產已減半，開機率下降，淀粉產出量也跟隨減少，玉米淀粉庫也存略有減少，企業挺價銷售意愿仍在，同時，運費上升，繼續支撐淀粉企業挺價銷售。但原料玉米價格高位回落，給淀粉企業增加觀望情緒，下游對于高價位玉米淀粉價格采購均保持謹慎，且高位簽單寥寥無幾，繼續施壓玉米淀粉市場。目前市場基本維持高報低走姿態。玉米淀粉將隨玉米震蕩偏弱運行為主。操作上：CS2105合約關注3000的支撐位，激進者短線可以逢高沽空。

瑞達期貨：農產品組

王翠冰

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