外盤走勢：芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周一下跌，豆粕下跌。 CBOT3月大豆期貨上漲-4.8美分，報每蒲式耳1365.25美分，3月豆粕合約上漲-0.5美元，報每短噸430.5美元;3月豆油合約上漲0.4美分，報每磅44.97美分。

盤面走勢：①A2105收盤報5556，較上一交易日-2.18%，成交量165,068手，持倉量103,231手，15,794；A5-9月價差153；②B2103收盤報4,110，較上一交易日-3.23%，成交量46,704手，持倉量16,418手，-2,038；③M2105收盤報3,418，較上一交易日-1.64%，成交量1,189,886手，持倉量1,401,930手，15,416手， 江蘇現(xiàn)貨與M2105基差282，與M2109基差246，M5-9月價差-36；④Y2105合約收盤報7710，較上一交易日-1.51%，成交量592,487手，持倉量435,756手，-13,968，Y5-9月價差540

消息：1、巴西咨詢機構AgRural公司周一發(fā)布的報告顯示，截至1月28日，巴西2020/21年度大豆收獲完成1.9%，比一周前的0.7%高出1.2%，遠低于去年同期的8.9%，創(chuàng)下2010/11年度 以來的同期最慢收獲進度。

2、美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口檢驗周報顯示，上周美國大豆出口檢驗量較一周前減少14.8%，但是比去年同期提高27.7%。截至2021年1月28日的一周，美國大豆出口檢驗量為1,792,367噸，上周為2,102,976噸，去年同期為1,403,796噸。

市場報價：國產(chǎn)大豆價格5760。江蘇張家港地區(qū)油廠豆粕價格：3700，-20。天津地區(qū)經(jīng)銷商報價，一級豆油8370。張家港經(jīng)銷商報價8610。廣州貿易商報價8670。（單位：元/噸）

倉單庫存：豆一倉單8943手，0手；豆二倉單1000手，0手。豆粕倉單22599手，0。豆油倉單4306手,-204手。截至1月29日當周，國內沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存41.84萬噸，較上周的48.2萬噸減少了6.36萬噸，降幅在13.2%，較去年同期的36.06萬噸增加了16.02%。截至1月29日當周，國內豆油商業(yè)庫存總量80.455萬噸，較上周的81.57萬噸減少了1.115萬噸，降幅在1.37%

主力持倉：豆一2105合約前20名多頭64642，11337，空頭63309，7554，凈持倉1333； 豆二2103合約前20名多頭10896，-1380，空頭10741，620，凈持倉155。豆粕2105前20名多頭963862，26308，空頭1049868，7962，凈持倉-86006。豆油2105合約前20名多頭281865，-79，空頭332776，-6463，凈持倉-50911。（單位：手）。

觀點總結：豆一：層余糧日益減少，農(nóng)戶看好年后市場，節(jié)前暫停銷售，導致市場大豆流通量減少，加上受疫情影響，黑龍江和河北部分地區(qū)封鎖管控，運輸受阻，物流運費上漲，且南方優(yōu)質大豆貨源漸少，優(yōu)質大豆提價現(xiàn)象凸顯，以及進口分銷豆貨源緊張，使國產(chǎn)大豆使用份額增加，均給大豆市場帶來利好。但是下游經(jīng)過前期大批補庫后需求回落，節(jié)前購銷基本進入尾聲，部分地區(qū)有價無市，貿易商已經(jīng)暫停購銷，等待節(jié)后行情，且部分貿易商為了回籠資金，及時鎖定利潤清理庫存，挺價心理出現(xiàn)松動，給國產(chǎn)大豆增添不利。總的來說，預計短期大豆價格或高位震蕩整理。.

豆二：布宜諾斯艾利斯谷物交易所發(fā)布的周報稱，截至1月27日的一周，阿根廷2020/21年度大豆播種進度達到100%，比一周前推進1.4百分點。大豆播種面積為1720萬公頃，低于上年的1730萬公頃。隨著天氣的轉好，阿根廷播種進度有所恢復，天氣炒作熱情有所下降，對盤面的影響偏空。巴西咨詢機構AgRural公司發(fā)布的報告顯示，截至1月28日，巴西2020/21年度大豆收獲完成1.9%，比一周前的0.7%高出1.2%，遠低于去年同期的8.9%，創(chuàng)下2010/11年度以來的同期最慢收獲進度。巴西收獲進度緩慢，可能影響后期的出口節(jié)奏，限制美豆的跌幅。總體近期進口豆受南美天氣以及美豆走勢，總體走勢較為波動，跟盤順勢操作為主。

豆粕：最新公布的美豆出口檢驗報告表現(xiàn)不佳，拖累美豆走勢，不過巴西收割進度遠慢于同期水平，將延長美豆的出口時間，對美豆形成支撐。國內方面，春節(jié)前畜禽集中出欄，水產(chǎn)養(yǎng)殖基本停滯，下游節(jié)前備貨接近尾聲，豆粕成交量不大，加上油廠節(jié)前最后沖量，油廠開機率較高，易于豆粕庫存積累，利空粕價。不過，巴西裝船延誤，2、3月份進口大豆月均到港量僅630-640萬噸，支撐粕價。短線豆粕價或將跟盤頻繁震蕩。盤面上來看，豆粕短期仍有調整，跟盤震蕩為主，暫時觀望或盤中順勢操作為主。

豆油：最新公布的美豆出口檢驗報告表現(xiàn)不佳，拖累美豆走勢，不過巴西收割進度遠慢于同期水平，將延長美豆的出口時間，對美豆形成支撐。國內方面，豆油的供應壓力暫時不大。加上2/3月份大豆的到港量不高，預計豆油的累庫速度優(yōu)先。不過春節(jié)臨近，資金流出，中下游貿易商大多已陸續(xù)返鄉(xiāng)過節(jié)，買家入市謹慎，市場成交不多。上周油廠壓榨量增至215萬噸周比增2%，而年關在即，節(jié)前備貨已近尾聲，豆油庫存未再有明顯下降，利空油脂行情。盤面上來看，豆油仍表現(xiàn)為調整態(tài)勢，盤中順勢操作為主。

瑞達期貨：農(nóng)產(chǎn)品組王翠冰

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